放鴿！新西蘭聯儲再次“按兵不動”，下調利率峯值預測

智通財經獲悉，新西蘭聯儲週三維持利率不變，並淡化了加息的威脅。新西蘭聯儲貨幣政策委員會將官方現金利率(OCR)維持在5.5%，這與預期一致。該央行的新預測顯示，今年加息的可能性略有降低，下調了利率的預期峯值，令市場感到意外，但在2025年之前不會降息。

新西蘭聯儲表示：“通脹前景的風險已變得更加平衡。然而，總體通脹仍高於1-3%的目標區間，限制了委員會容忍通脹意外上行的能力。”

儘管有跡象表明通脹壓力正在減弱，新西蘭聯儲不願考慮轉向貨幣寬鬆政策，因爲價格壓力依然存在，而且它擔心高通脹預期可能會根深蒂固。新西蘭4.7%的通脹率遠高於其2%的目標，也高於許多其他國家。

新西蘭聯儲的利率預測軌跡顯示，前景比一些交易員預期的要溫和一些，這引發了新西蘭元的拋售和債券的上漲。消息公佈後，市場預期本週加息的可能性約爲23%。5月前加息的可能性從消息宣佈前的47%降至20%，減少了一半以上。兩年期掉期利率從5.195%跌至5.035%，新西蘭元兌美元下跌近0.8%，至0.6122，突破了0.6152附近的支撐位;因爲近期一些投資者和經濟學家一直在爲央行意外加息做準備。

奧克蘭ASB Bank首席經濟學家Nick Tuffley表示，此次聲明的基調不像原本那樣強硬，目前看來風險更爲平衡，而不是11月聲明中所指出的加息傾向。Tuffley稱："我們繼續預期新西蘭聯儲將在11月下調OCR，鑑於新西蘭聯儲對近幾個月公佈的關鍵數據發出的相互矛盾的信號表示了一定程度的放心，這種觀點面臨的風險似乎更爲平衡。我們認爲，未來幾個月OCR向任何一個方向移動的障礙仍然很大。”

新西蘭聯儲表示，它仍然相信，目前的現金利率水平正在限制需求，但經濟中的產能壓力必須持續下降，才能確保通脹回到目標水平。它表示：“OCR需要在一段持續的時間內保持在限制水平，以確保這種情況發生。”

全球政策制定者一直在反對即將大幅降息的押注，稱他們首先需要確保通脹得到控制。澳洲聯儲表示，不可能排除進一步加息的可能性，而美聯儲官員則表示，他們並不急於開始降低基準利率。英國央行貨幣政策委員會的九名成員中，目前只有一人在推動降息。

新西蘭聯儲在退出疫情時期的刺激措施方面走在了其他央行的前列，它一直在努力遏制通脹，自2021年10月以來將利率上調了525個基點，這是自1999年引入官方現金利率以來最激進的緊縮政策。加息大幅放緩了經濟，最近的數據顯示，經濟增速低於央行此前的預期。然而，與預期的4.2%相比，2023年第四季度的失業率略好於4.0%。

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最新預測

新西蘭聯儲的最新預測顯示，今年的平均OCR將達到5.60%的峯值，而此前的預測爲5.69%，這意味着加息的風險爲40%。預測顯示，新西蘭聯儲將從2025年上半年開始降息。大多數經濟學家認爲，OCR在本輪週期中已經見頂，下一步將是降息。不過，人們對上市時間的看法不一，從最早的今年5月，到最晚的2025年2月。

新西蘭聯儲的最新預測有效降低了進一步緊縮的風險，並預計將在2025年中期之前繼續降息。相比之下，澳新銀行和道明證券此前預計，新西蘭聯儲今天將加息25個基點至5.75%，第二季度的後續加息將使OCR達到6%的峯值。

新西蘭聯儲公佈的最新經濟預測顯示，到2024年第三季度，通貨膨脹率仍有望降至3%以下。該央行表示:“地緣政治和氣候狀況加劇仍是通脹的風險。最近全球航運成本的上升就是這些風險的表現之一。委員會對這些相對成本壓力保持警惕，並將在必要時採取行動，限制溢出效應導致普遍通脹。”

新西蘭聯儲預計，受創紀錄的移民人數提振，今年經濟將溫和增長，不會陷入衰退。新西蘭在2023年公佈了自第二次世界大戰結束以來最大的日曆年人口增長。新西蘭聯儲表示:“最近的高人口增長正在支撐總支出，住房租金上漲的壓力就是明證。”