裕元集團(00551)2023年淨利潤遠超預期 奧運年運動品牌行業曙光初現？

智通財經APP獲悉，3月13日，裕元集團(00551)公佈，2023年營收78.90億美元，同比下跌12%；純利2.75億美元，同比下跌7.3%；每股賺17.05美仙，維持派末期息0.7港元，全年派0.9港元，同比減少18.2%。3月14日，裕元集團股價大幅高開，截至發稿，大漲近26%，報10.74港元/股，創近一年以來新高。

2023年裕元集團業務營收貢獻50.59億美元，同比下跌18.4%；零售業務錄28.31億元，同比增長2.3%。裕元集團表示，去年全球鞋履行業處於去庫存週期，導致訂貨趨於保守，影響集團製造業務；而內地消費零售溫和復甦，實體店的客流量回穩，加上低基期效應，帶動寶勝整體銷售增長。

里昂3月14日研報稱，裕元集團股息率高達10.5%屬吸引，集團去年末季及全年銷售大致符預期，但受惠製造業務強勁盈利能力，其去年純利遠勝該行及市場預期。

里昂表示，裕元集團2023年末季和全年收入同比分別降5%和12%，主因是受到全球需求疲弱和主要客戶去庫存影響；但旗下寶勝國際(03813)門店客流量及銷售額正在復甦。而公司生產部門受惠原材料成本同比降22%及人工成本降17%，使得毛利率大幅高於該行及市場預期。另經，營利潤率也勝市場預期，主要由於生產業務的強勁毛利率，以及公司營運費用控制和效率優化。

據瞭解，裕元集團爲寶成集團旗下負責鞋服代工業的公司，官網顯示，寶成集團的主營業務是生產製造批發休閒運動鞋、服裝與配件，爲Nike(耐克)、adidas(阿迪達斯)、Reebok(銳步)、New Balance、Asics(亞瑟士)等50多家國際知名品牌提供設計製造及生產服務。作爲代工企業，裕元業績表現與其客戶耐克和阿迪達斯息息相關。

3月13日，阿迪達斯發佈2023財年財報。財報顯示，該公司2023財年營收214.27億歐元(約合1683.58億元人民幣)，同比減少5%。去年第四季度北美地區的銷售額下降了 21%，全年下降了 16%。阿迪達斯預計，今年北美市場將繼續疲軟，銷售額將下降 5% 左右。美國市場需求下降和庫存過剩給阿迪達斯帶來了壓力。

去年12月22日，耐克公佈2024財年第二財季業績。財報顯示，2023年9月1日至11月30日，耐克實現營收134億美元(約合956.64億元人民幣)，同比增長1%；淨利潤爲16億美元，同比增長19%。耐克下調了全財年業績指引，營收增長或僅有1%，增幅小於之前預估的中個位數百分比，第三財季收入預計將略有負增長，第四財季收入將出現低個位數增長。分析師指出，耐克的部分問題在於它面臨着日益激烈的競爭，包括高端品牌昂跑和戴克斯戶外旗下的Hoka品牌。

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阿迪達斯、耐克等運動品牌龍頭業績仍陷低迷，顯示行業寒冬仍在持續，消費者似乎並未因通脹放緩而改變心態。不過，阿迪達斯全球首席執行官Bjørn Gulden認爲，今年舉行的巴黎奧運會、歐洲盃、美洲盃等一系列大型體育賽事將爲2024年阿迪達斯全球業績打下良好基礎，公司在今年第一季度已經看到一些增長，預計今年下半年會取得更爲強勁的增長。