新股消息 | 百樂皇宮通過港交所聆訊 博彩收益爲主要收益來源 佔總收益約70%

智通財經APP獲悉，據港交所3月14日披露，百樂皇宮控股有限公司(百樂皇宮)通過港交所主板上市聆訊，國泰君安國際爲其獨家保薦人。

據招股書顯示，百樂皇宮是集博彩及休閒於一身的集團，旗下業務包括：在捷克共和國營運的一間綜合實體娛樂場度假村及兩間全服務實體娛樂場，主要提供老虎機及賭桌遊戲；及在德國的三間酒店及於奧地利的一間酒店，提供住宿、餐飲、會議及休閒服務。公司的實體博彩業務以及德國及奧地利的酒店業務由FEC集團於2018年通過合併事項收購。自此，公司擴展博彩遊戲組合，加入新老虎機，並推出撲克遊戲，重塑娛樂場爲“Palasino”。

百樂皇宮在中歐經營已久，早於1996年成立Palasino Furth im Wald。自此，積極擴大娛樂場業務組合，於1999年及2004年分別成立Palasino Excalibur City及Palasino Wullowitz。於2008年借推出Hotel Savannah進軍酒店業務，輔以互相連接的Palasino Excalibur City，打造出地標度假村Palasino Savannah Resort。多年來，公司通過收購在德國及奧地利建立酒店業務組合，分別爲在德國的Hotel Columbus、Hotel Auefeld及Hotel Kranichhöhe以及在奧地利的Hotel Donauwelle。公司於2021年七月成立Palasino Malta，開始籌備推出線上博彩業務。

博彩收益是百樂皇宮的主要收益來源，佔截至2023年3月31日止3個年度各年及截至2023年9月30日止6個月的總收益約70%。因此，娛樂場玩家爲主要客戶。於往績記錄期間，逾95%玩家來自奧地利及德國等捷克共和國鄰國。由於客戶分散，故公司不倚賴任何單一客戶。截至2023年3月31日止3個年度及截至2023年9月30日止6個月，來自各年度或期間五大客戶的收益佔總收益不足30%。

市場份額來看，捷克共和國實體娛樂場行業相對分散，按娛樂場老虎機總數計，三大娛樂場營運商市場份額爲35.4%，而餘下娛樂場營運商各自市場份額不足5%。娛樂場營運商之間的競爭激烈。根據灼識諮詢的資料，於2022年底，捷克共和國有472間實體娛樂場及362間博彩大廳。根據灼識諮詢的資料，於2022年，按捷克共和國的老虎機總數計，百樂皇宮於娛樂場營運商中排名第九，而按博彩總收益計，百樂皇宮於捷克共和國實體老虎機行業的市場份額爲5.3%。

酒店業方面，於2022年底，中歐有超過130000間住宿設施。根據灼識諮詢的資料，按收益計，百樂皇宮於2022年在中歐酒店業的市場份額爲1.2%。

財務方面，於2021年截至3月31日止年度、2022年截至3月31日止年度、2023年截至3月31日止年度，2023年截至9月30日止6個月，公司在博彩、酒店、餐飲及相關服務收入分別約爲港幣1.46億元、3.51億元、5.29億元、2.78億元;同期，公司淨利潤分別爲港幣255.7萬元、4008.3萬元、4415.4萬元、1705.4萬元。

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據百樂皇宮在招股書中所述，集團的業務受顧客居住地的經濟及市場狀況以及顧客到訪捷克共和國的限制所影響。於往績記錄期間，逾95%來自奧地利及德國等捷克共和國鄰國的玩家光臨公司位於捷克共和國的娛樂場，故公司業務的實力及盈利能力取決於玩家旅遊的能力及意願。百樂皇宮業務的收益只有一小部分來自捷克本地居民，有關收益於往績記錄期間佔約4%。公司的玩家一般居於奧地利及德國。歐洲(特別是奧地利及德國)的整體經濟、社會及市場狀況可能會影響公司的財務前景。如經濟增長放緩或目前到鄰國的旅遊限制出現變動，均可能影響旅客人數及╱或有關旅客願意到公司的場所消費的金額。