美股季度強勁收官，警惕市場進入‘消化’階段：3月非農成焦點

智通財經APP獲悉，今年前三個月，標普500指數取得了超過10%的卓越漲幅，創下自2019年以來最佳年初表現。同期，納斯達克綜合指數亦有超過9%的上升，而道瓊斯工業平均指數也在這段時期內增長了大約5.5%。

整體來說，美股上週以令人矚目的成績圓滿結束了第一季度的走勢，而本週發佈的就業報告將是決定這種強勁勢頭能否持續的關鍵因素。除此之外，包括企業活動，美聯儲政策與經濟評估以及投資者情緒等也會影響市場動向。

本文將通過分析即將發佈的經濟數據、企業活動和市場表現，爲投資者提供了一個全面的市場和經濟預覽。

勞動力市場報告

勞動力市場的最新情況將成爲新季度第一個交易周的重點。其中，本週最大的頭條新聞是將於週五上午公佈的美國3月就業報告，而關於職位空缺、工資以及服務業和製造業的更新將爲這份報告提供前情提要。

市場預期美國3月非農就業人口將增加21.6萬個就業崗位，失業率下降至3.8%。美國2月季調後非農就業人口增加27.5萬個就業崗位，失業率爲3.9%。

大體上，經濟學家們並不期望在強勁的勞動力市場故事中出現任何裂痕。

對此，傑弗瑞斯經濟團隊在週四的一份研究報告中寫道：“對於週五的就業報告，我們預計就業數字將繼續保持過去幾個月的強勁勢頭，最近的修正非常極端，就業崗位的組成沒有2023年那麼令人鼓舞，但我們還沒有在周邊勞動力市場數據中看到足夠的證據來表明就業增長將會大幅下降。"

值得一提的，美聯儲首選的通脹指標，剔除能源和食品的個人消費支出(PCE)價格指數，2月份環比增長0.3%。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾稱這一讀數“更符合我們想要看到的”，並說目前就業市場和經濟很強勁。他表示：“這意味着我們沒有急於降息。”

在未來一週，焦點將轉向經濟是否維持這種狀況。由於美聯儲承諾在看到這種信心之前將利率維持在較高水平，所有人的目光都轉向了勞動力市場，持續的強勁數據讓經濟學家們對通脹能夠在不使經濟陷入衰退的情況下降至2%保持樂觀。

企業活動

在企業方面，假設雙方之前沒有達成協議的前提下，迪士尼(DIS.US)與激進投資者納爾遜·佩爾茨的代理人之戰的關鍵股東投票結果預計將於週三公佈。

事實上，這對迪士尼來說是一個關鍵時刻，因爲該公司正在應對消費者從傳統有線套餐轉向主要是虧損的流媒體服務的趨勢。此外，該公司還面臨着首席執行官鮑勃·艾格合同將於2026年底到期的繼任問題。

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佩爾茨正在尋求爲自己和前迪士尼首席財務官傑伊·拉蘇洛獲得董事會席位。據悉，佩爾茨的對沖基金Trian Fund Management擁有30億美元的迪士尼普通股。

漲勢可能需要"消化"

上週有跡象顯示，投資者情緒正表明市場可能有潛力繼續接納更多的投資和風險資本。但儘管如此，現在有些數據或信號仍顯示市場可能即將進入一個休整期或者至少減緩其上升的速度。

在週四的一份研究報告中，花旗股票策略團隊指出，列夫科維奇指數(Levkovich Index)在本輪牛市中首次進入“樂觀”狀態。該指數使用11種不同的輸入來衡量投資者情緒。

花旗美國股票策略師斯科特·克羅內特在給客戶的一份報告中寫道，由於保證金債務增加和市場的短期活動等因素，該指數的讀數升高，觸發了“狂熱”信號。一般來說，這種情況表明高於平均收益的概率較低。但他提醒說，這個指數並不是設計用來做短期市場定時的工具。

克羅內特在接受採訪時表示，該指數顯示在最近幾個月的市場上漲中，投資者情緒變得更加積極，市場可能很快就會進入一個“消化”階段。

他稱：“你必須承認自己在某種程度上是在追逐情緒。我們在資金流動數據中看到了明顯的錯過恐懼(FOMO)動態。我們只是試圖在當前的積極行動中保持一些平衡。”

他補充稱：“這並不意味着大的故事結束了。只是意味着你必須認識到，基本面適應價格行動需要一些時間。”