道富銀行、花旗所見略同：瑞士法郎將取代日元成套利交易首選貨幣

智通財經

發布 2024年4月3日 19:04

更新 2024年4月3日 19:20

道富銀行、花旗所見略同：瑞士法郎將取代日元成套利交易首選貨幣

智通財經APP獲悉，交易員開始將瑞士法郎、而不是日元作爲融資套利交易的首選，這可能會減輕日元所承受的壓力。自瑞士央行上月出人意料地降息以來，瑞士法郎大幅下挫，這導致道富銀行和花旗集團都將瑞士法郎視爲套利交易的首選貨幣。另外，隨着日本央行在上月實施了自2007年以來的首次加息，日本政府官員也在最近日元走軟之際警告將採取措施支撐日元，這兩家機構同樣押注日元兌瑞士法郎匯率將走高。

道富銀行高級外匯投資組合經理Aaron Hurd表示：“日元一直是套利交易中被借入的十國集團(G10)中唯一的貨幣，如今政策週期已經開始改變，瑞士法郎有資格成爲更有吸引力的借入貨幣。”“我們當然看到了一些從只借入日元作爲唯一的套利交易資金來源轉向一籃子瑞士法郎和日元的情況。”

瑞士央行降息後，做空瑞士法郎兌日元匯率的倉位表現優於其他G10貨幣

Aaron Hurd預計，瑞士法郎兌日元匯率將走低。自3月21日瑞士央行出人意料地決定降息以來，這已經是表現最好的外匯交易之一，日元兌瑞士法郎匯率自那以來上漲了2%以上。

使用瑞士法郎作爲套利交易的借入貨幣可能有助於緩解日元的壓力。日元在日本央行加息後反而走軟，原因是日本央行強調將暫時維持寬鬆的金融環境，這導致日元兌美元匯率在上週跌至34年低點，逼近1美元兌152日元這一重要關口。許多人認爲，日元兌美元匯率跌破這一關口將迫使日本當局出手干預以支撐日元，期權交易員也押注1美元兌152日元或153日元將是日本當局的底線。

花旗集團則預計，隨着瑞士和日本之間的利差繼續縮小，都年底，瑞士法郎兌日元匯率將從目前的1瑞士法郎兌167日元跌至1瑞士法郎兌160日元左右。花旗集團預計，瑞士央行今年將降息50個基點，而日本央行將在明年年底前加息至0.5%(即加息50個基點)。

包括Osamu Takashima在內的花旗集團外匯策略師在一份報告中表示：“作爲一種融資貨幣，迄今爲止主要集中在日元身上的部分下行壓力將會轉移到瑞士法郎身上，從而有助於日元下行壓力的整體緩解。”