經濟依舊強勁+新一輪財報季料超預期 投資者或仍有理由看漲美股

智通財經

發布 2024年4月10日 14:50

更新 2024年4月10日 15:16

經濟依舊強勁+新一輪財報季料超預期 投資者或仍有理由看漲美股

智通財經APP獲悉，今年年初，投資者預期美聯儲今年將有六次25個基點的降息，這是美國股市在2023年最後三個月上漲的關鍵推動力。然而，目前市場對美聯儲今年降息的普遍預期已不足三次，這重新引發了看跌股市的觀點。事實上，在降息預期冷卻的背景下，經濟數據強勁以及美聯儲官員暗示今年可能不需要降息的言論導致三大股指在上週集體下跌。

幸運的是，對多頭來說，市場似乎並不在意利率將在更長時間內維持高位(higher for longer)的情況，因爲經濟實力正在壓倒低利率的需要。這種強勁的勢頭應該會轉化爲好於預期的財報季，並支撐股市上漲。本週五，摩根大通等幾家最大的銀行將公佈第一季度財報。

與往常一樣，過去三個月對標普500指數盈利的普遍預期有所下降，這有助於公司業績更容易超出預期。市場對標普500指數第一季度每股收益的預期下降了2.7%，至54.85美元，這意味着溫和但積極的同比變化。除了業績能否超預期之外，投資者將更加關注公司管理層提供的指引，“通脹”和“衰退”等字眼的提及次數應該會比過去四個季度少得多。

有市場參與者認爲，今年下半年美聯儲降息應該足以推動股市走高。儘管投資者此前六次降息的預期過高，但如今不到三次的降息預期也有些低了。工資增長對物價的影響比其他任何指標都要大，而工資增長還在逐步減速，上週五美國3月非農就業報告顯示，美國3月平均時薪同比漲幅小幅回落至4.1%，符合市場預期。

此外，美聯儲青睞的核心PCE物價指數同比漲幅連續第13個月走低，並在2月創下2.78%的新週期低點。市場期待的軟着陸的關鍵是工資增幅保持在通脹率之上，從而推動實際工資增長、維持實際消費支出增長和經濟擴張。一個反通脹的環境與緩慢但持續的經濟增長相結合，這對軟着陸和金融市場來說是令人興奮的。

投資集團The Portfolio Architect負責人Lawrence Fuller認爲，數據表明美國的經濟擴張仍在繼續，而消費者資產負債表總體上相對強勁、企業盈利再次增長。他補充稱，儘管股市估值可能過高，但這是部分、而非整體市場的特徵，這意味着投資者可以在股市中尋得一定的機會。