摩根大通：靚麗的Q1美股盈利，可能也帶動不美股漲勢！

Investing.com - 摩根大通策略師周一發佈報告並指出，在2024年第一季度財報季開始之前，近幾個月市場對盈利增長的共識預測已「大幅下調」。

h2 預估盈利增速偏低，真實表現有望勝預期/h2

目前，標普500指數每股收益（EPS）的同比增長率預計僅為3%，遠低於去年夏天10%-12%的預測。對於歐股，第一季度預期同比增長率為-11%，若去除極端數據，中位數則為-1%。

摩根大通特別強調，如果將「美股7巨頭」排除在外，標普500指數的每股收益預計將出現同比-2.6%的負增長，這將是該指數連續第五個季度出現負增長。

儘管盈利預測有所下滑，但本季度經濟活動勢頭已出現明顯好轉，從全球採購經理人指數（PMI）的上升中可見一斑。摩根大通報告表示，這一積極變化，加之因預測下調而形成的較低盈利門檻，「暗示著我們將看到超預期的盈利表現」。

h2 但是超預期表現不一定會推升美股/h2

但請注意，超預期的盈利數據並不一定意味著美國股市會上漲。

策略師們解釋說：「因為市場在第一季度已經進行了大幅度的重新評估，而且美聯儲的預測與股票指數水準之間已經出現了顯著的差距。」

他們還補充說：「由於各種「錯誤原因」導致利率飆升、美聯儲政策轉向被徹底逆轉以及通脹率過高，這些風險都在上升。」

此外，地緣政治的不確定性仍然很高，任何緩和都可能是暫時的。這些因素表明，儘管超預期盈利很重要，但它們可能主要起到在風險溢價已被大幅壓縮的市場中提供支撐的作用。

另外，市場普遍預期未來幾個季度的盈利將大幅增長，標普500指數的盈利預計將從第一季度的55美元增長至第四季度的65美元，增幅近20%。然而，摩根大通策略師指出，由於2024年每股收益預測在「大多數地區持續下降」，這一雄心勃勃的增長軌跡面臨著可能令人失望的風險。

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編譯：劉川