招金礦業（01818）：再融資夯實財務基本面 內生外延爲高增長加碼

黃金巨頭招金礦業（01818），近期頻頻向市場釋放利好信號。

日前，招金礦業公告稱其計劃以每股13.20港元的價格，配售1.3億股新股，配售規模相當於經擴大已發行股份及H股總數約3.88%及4.81%。配售完成後，預計募資總額約爲17.424億港元、募資淨額約爲17.253億港元。據瞭解，本次配售所得款項淨額將用於補充公司營運資金及償還銀行貸款。

值得一提的是，根據本月早些時候招金礦業披露的2024年第一季度業績報告，截至一季度末，公司持有現金及現金等價物51.23億元（人民幣，單位下同）。本次配股融資後，料將進一步優化招金礦業的資產負債表配置，獲得更大的財務靈活性，夯實資本實力，爲公司中長期發展蓄力。

除了在再融資領域傳出捷報外，招金礦業的基本面也延續着穩健向上的勢頭。根據公司最新財報，今年一季度招金礦業實現營收19.81億元，同比增加13.94%；歸母淨利潤2.21億元，同比增幅更是高達124.3%。

一季度招金礦業的營、利雙雙大增，這與黃金價格步入右側上行區間有着密切關聯。據瞭解，24Q1期間上金所黃金日收盤價平均值爲489.18元/克，相較於去年同期同比增加了16%，環比2023年Q4亦增長了4%。

眼下，鑑於美聯儲降息時點臨近，黃金勢必將成爲降息週期裏全球資金的重點配置資產。同時，今年也將會是全球政治週期大年，地緣擾動因素預計也會對金價產生較強支撐。更長期來看，隨着美元信用削弱，主權貨幣國家相比前幾年更需要儲備黃金，而各國央行加配黃金的動作也會爲金價後續的強勢運行注入新的動能。

回看招金礦業，金價運行中樞長週期上行將會帶動公司單位黃金的盈利能力的提升，隨之而來的公司的業績彈性也會持續釋放。

業績報喜之外，招金礦業還於近日更新了其全資附屬公司招金資本對澳大利亞上市礦企鐵拓礦業的要約收購條件。相關公告顯示，爲推進有條件要約的實施，招金資本將要約價從每股目標公司股價0.58澳元上調至0.68澳元，最新要約價較要約公告日期前鐵拓礦業在澳交所最後的收盤價溢價60%。據瞭解，該要約期限已延長至澳大利亞東部標準時間2024年5月2日下午7時整，目前相關要約收購事宜仍在加緊推進之中。

對於以國際視野堅定尋求全球化發展的招金礦業而言，收購鐵拓礦業可視爲其貫徹“雙H”戰略即“海外一半，海內一半”的重要里程碑事件。據悉，鐵拓礦業在科特迪瓦擁有阿布賈露天金礦項目88%的權益，該金礦是全球重要產金區域西非的20大金礦之一。阿布賈項目爲傳統的低成本、高回收率、高利潤率的露天項目，目前證實及概略礦石量估計約爲3670萬噸、黃金品位爲1.15克/噸，金金屬量達136萬盎司，並已於2023年7月6日實現商業生產。

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後續一旦要約收購事宜落地，不僅將大大增加公司黃金資源的儲備以及黃金產量；同樣重要的是，這抑或意味着未來招金能夠以鐵拓礦業爲支點，在科特迪瓦、利比里亞乃至非洲其他區域繼續勘探更多的金礦，進而爲公司朝着國際化礦業公司邁進提供有益的幫助。

另外，備受矚目的高品位海域金礦也正在按期建設。作爲全球最大單體金礦，海域金礦目前已全面進入建設快車道，工程進度順利，預計2025年可建成投產。滿產後年產量約爲16-20噸，屆時將大幅提振招金礦業的產銷量水平。

總而言之，當前金價已進入強勢運行通道，作爲黃金資源龍頭的招金礦業將持續深度受益。同時，更難得的是，招金礦業的資源版圖還在不斷擴大，未來潛在的業績增量預計也會在這兩年裏不斷釋放。站在資本市場視角來看，深具業績彈性的招金礦業顯然已有較高的吸引力，接下來投資者不妨對其多加關注。