富國銀行唱多黃金:以史爲鑑 更大漲勢還在後頭

智通財經

發布 2024年4月19日 13:12

富國銀行唱多黃金:以史爲鑑 更大漲勢還在後頭

智通財經APP獲悉,富國銀行投資研究所表示,在今年創下歷史新高後,黃金仍有上漲空間,因爲“利率格局的變化可能是一股特別強大的順風”。

富國銀行投資研究所分析師在4月15日的一份報告中表示,如果美聯儲對美國通脹持續降至2%的年度目標有信心,它可能會在今年晚些時候降息,這已經“不是什麼祕密”。但“不那麼爲人所知的是,過去一些黃金最強勁的表現是在美聯儲降息週期期間出現的”。

根據富國銀行的數據,從歷史上看,在美聯儲開始降息後的24個月裏,金價平均上漲了20%。與此同時,交易員將他們對美聯儲降息的預期推遲到今年晚些時候,因爲近期公佈的通脹數據強於預期,表明儘管貨幣政策收緊,美國經濟仍保持彈性。

Themes ETFs投資策略師Taylor Krystkowiak週三在接受電話採訪時表示,“對美聯儲政策轉向的一些希望已經破滅”,如果投資者繼續對沖通脹抬頭的可能性,金價可能會延續漲勢。他表示,如果美聯儲過早降息,“人們會將黃金視爲對沖美聯儲政策失誤的一種方式”。

目前,全球多數主要央行一直將其政策利率維持在較高水平,以將通脹率降至2%的目標。美聯儲主席鮑威爾週二表示,“鑑於勞動力市場的強勁勢頭和迄今爲止在通脹方面的進展,允許限制性政策有更多的時間發揮作用,並讓數據和不斷變化的前景來指引我們是合適的”。

根據芝商所FedWatch工具的最新數據,聯邦基金期貨顯示,美聯儲預計將於9月開始降息。今年早些時候,許多交易員一度預計美聯儲將在2024年多次降息,但聯邦基金期貨現在顯示可能只有兩次。

根據FactSet最新數據顯示,金價目前約爲每盎司2376美元,今年迄今上漲了約15%。

富國銀行分析師表示:“我們將2024年的預測上調至每金衡盎司2300-2400美元,2025年甚至更高,至每金盎司2400-2500美元。我們懷疑,在2025年走高之前,金價可能需要稍作喘息。”

去年3月,Abrdn的ETF投資策略總監Robert Minter就曾指出,“從歷史上看,我們看到美聯儲暫停利率上調實際上引發了黃金的牛市”。他提到,2000年、2006年和2008年美聯儲暫停加息時,黃金出現了上漲。

自美聯儲去年暫停加息以來,金價一直在上漲,美聯儲上一次上調基準利率還是在去年7月份。

富國銀行分析師表示,未來6至18個月,利率格局的變化可能對金價有利。報告稱,目前推動金價上漲的基本面趨勢包括“全球央行持續購買黃金”、新興市場消費者需求增加、“供應增長停滯”以及地緣政治緊張局勢升級。

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“我們預計這些趨勢不會很快改變,”他們補充道。