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2%不是終點,美國國債收益率或繼續飆升

發布 2022-3-23 下午04:13

Investing.com 事實證明,美聯儲主席鮑威爾比烏克蘭總統澤連斯基對美國國債的影響更大。

鮑威爾在週一表示,考慮到通貨膨脹的猖獗,美聯儲可能會更加積極地收緊貨幣政策,並在必要的情況下加息50個基點,而不是緩慢的加息25個基點。這一聲明導致股市暴跌,國債收益率飆升。

澤連斯基只是警告說,如果基輔與俄羅斯的和平談判失敗,第三次世界大戰可能爆發。 烏克蘭總統贏得了世界的尊重,但他也迫切希望保持世界的關注。 幾乎沒有人會排除烏克蘭衝突升級的可能性,但大多數人仍然認為爆發世界大戰是不可能的。

對地緣衝突升級的擔憂本應促使投資者爭相買入美國主權債券。 但事實上投資者卻在拋售美國國債,並迫使收益率上升,與鮑威爾在必要時加快升息的承諾保持一致。 美國十年期國債收益率周線圖,來源:Investing.com

在美聯儲上周宣佈加息25個基點後,美國十年期國債收益率突破了2%的關口。週一鮑威爾在全國商業經濟協會的政策會議上發表講話後,收益率進一步飆升至2.3%以上。美國兩年期國債收益率周線圖,來源:Investing.com

對短期利率更為敏感的美國二年期國債收益率週一飆升逾15個基點,至2.11%上方。 而在3月初,收益率曾跌至1.4%以下。 德國十年期國債收益率周線圖,來源:Investing.com

德國十年期國債收益率也在繼續上漲,但增速有所放緩。 不過,在3月份第一周跌回負值之後,該指數現在已經上漲至0.5%附近。

歐洲央行在加息問題上更加模糊,政策制定者認為,歐洲的通脹問題不像美國那麼緊迫,但德國民眾對通脹非常敏感,折扣食品商阿爾迪(Aldi)上調400種商品價格的消息,可能比歐洲央行官員的言論影響更大。

對俄羅斯債務違約的擔憂也加劇了債券投資者的緊張情緒。 上周,莫斯科出人意料地支付了1.17億美元的利息,但在3月底之前還面臨著另外6.15億美元的利息。 4月初,俄羅斯將贖回20億美元的債券。而西方國家凍結了俄羅斯的央行儲備,這使得支付成為一個挑戰。

據彭博社估計,以美元計算,俄羅斯的外債總額為4900億美元,其中包括約1500億以美元計價的債券。 如果俄羅斯真的違約,其金額將超過2001年阿根廷950億美元的違約金額,這也將是俄羅斯自1917年革命以來的第一次外匯違約。

儘管美國的通脹預期在緩慢上升,但仍保持穩定,預計未來5年將被控制在4%以下。 但就連美聯儲經濟學家Jeremy Rudd也對通脹預期能否準確反映價格走勢提出了質疑。

這一觀念在很大程度上是債券投資者的一種信念,這種信念將一直堅持到崩潰。 其結果可能是政府債券收益率進一步大幅上升。

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(翻譯:潘奕衡)

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