於4月19日左右，比特幣(BTC)網路預計將迎來第四次減半，屆時礦工的區塊獎勵將從6.25比特幣銳減至3.125比特幣，這無疑會衝擊比特幣礦工的盈利能力，而無法維持盈利的礦商將不得不退出比特幣挖礦業務。
不過，另一方面，未盈利礦商的退出可能降低比特幣的挖礦難度，而餘下比特幣礦商的利潤更容易增長。當前周期內，比特幣交易所交易基金（ETF）和93.52%的比特幣已經處於流通狀態，意味著比特幣的需求更加旺盛。
去年12月，交易所的比特幣儲備量從2021年初的270萬比特幣大幅下降至200萬比特幣的歷史低位。同時，於過去的三個月，比特幣價格飆漲了66%，觸及6.1萬美元的高位。受此影響，Valkyrie比特幣礦商ETF(NASDAQ:WGMI)的數據顯示，比特幣礦業股也飆升了92%。
比特幣價格走勢圖，來源：Investing.com
與此同時，比特幣ETF顯示約有10000個比特幣的淨流入，惟每天新開採的比特幣數量為900個，這種情況也可能推動比特幣於今年創下歷史新高。
那麽，對於股票投資者問題來了：於減半後，哪些比特幣礦業股有望繼續上生並持續盈利？
TeraWulf
比特幣礦商TeraWulf(NASDAQ:WULF)成立於2021年，位於美國馬里蘭州，專注於100%零碳能源比特幣挖礦，過去三個月公司股價上升了85%。
TeraWulf報告稱，截至2023年第三季度，總雜湊(Hashing)算力為5.5 EH/s，比去年同期增長了267%。
與上一季度相比，TeraWulf的毛利潤增長了3.3%，達到1,070萬美元。然而，由於比特幣價格波動，公司的毛利率下降了15.7%。
惟值得關注的是，公司總負債較上年同期減少21%，至1.578億美元，而其資產總值為3.118億美元。
儘管運營現金流淨虧損6290萬美元，主要來自核電Nautilus Cryptomine的費用，惟公司仍有能力從比特幣的上升趨勢中受益。
此外，TeraWulf合共挖了994個比特幣。
根據納斯達克對五位分析師調查，TeraWulf獲強力買入評級，平均目標價4美元，而目前股價是每股2.26美元，在比特幣礦業股中相對便宜。
CleanSpark
過去三個月，CleanSpark Inc(NASDAQ:CLSK)股價上升了263%。與TeraWulf一樣，公司也致力於使用太陽能、水電、風電和核電等低碳能源挖礦。截至1月底，CleanSpark報告的挖礦能力為10 EH/s，同時持有3573個比特幣。
2023年，公司報告比特幣挖礦量增加了60%，達到7391個比特幣。最近，於2月26日，CleanSpark宣佈收購密西西比州的三座比特幣挖礦數據中心，可將公司雜湊(Hashing)算力提升到15 EH/s。
於2月份發佈的2024財年第一財季財報，CleanSpark報告收入同比增長165%。與8.627億美元的總資產相比，CleanSpark的負債極低，儘5220萬美元。因此，公司於比特幣挖礦獎勵第四次減半時存活下來的優勢顯著。
根據納斯達克調查的六位分析師的意見，CleanSpark 獲得強力買入評級，日後12個月的平均目標價14.25美元，而當前為20美元。最高目標價每股27美元，最低每股8美元。
Bitfarms
比特幣礦業廉價股Bitfarms (NASDAQ:BITF)於過去三個月飆升212%。2017年，Bitfarms將採礦能力去中心化，並開始使用當地盈餘水電和天然氣電力挖礦。
2023年11月，Bitfarms還雄心勃勃地升級了算力，訂購了近3.6萬台高效的新款比特大陸T21礦機。截至2023年第三季度收益，公司開採了1172個比特幣，其比特幣持倉也從154個增加到703個。
Bitfarms擬於2024年第一季度將用電量提升24%至290兆瓦，以幫助將雜湊(Hashing)算力從目前的6.5 EH/s提高到17 EH/s。
不過，公司的總挖礦業務利潤率從42%略微下降至了38%，季度淨虧損1900萬美元。目前，公司有4700萬美元現金，703個比特幣，總負債為4530萬美元。根據納斯達克統計，五位分析師給予了強力買入評級。
Bitfarms的平均目標價為4.5美元，目前股價為3.6美元。最高目標價是5.5美元，最低是4美元，也高於當前股價。
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編譯：劉川
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