九毛九 (HK:9922)國際(9922,市值78億元)前周四晚發出盈喜後,摩通增持689萬股,每股5.541元,最新持股量8.17%。The Capital Group亦增持387萬股,每股5.533元,最新持股量5.19%,首次超越須披露水平。兩基金都是在上周一增持,但股民並非人人都即時上聯交所網得知,資訊多數靠財經網站得知。AASTOCKS 是在上周五晚報道摩通增持消息、在上周四下午報道The Capital Group 增持消息。
九毛九去年全年股價大挫70%,今年以來再跌10%,已發出報復式盈喜,
1)九毛九屬「中國餐飲企業百強」,市值只及海底撈(6862)的10%,券商為其出報告的卻不少。九毛九盈喜後,彭博收集得券商報告14份,全部叫Add、Buy、Outperform等。有設目標的券商平均睇8.99元,較現價5.49元高出66%。
2)九毛九在國內經營5個中餐館品牌,最出名的是「九毛九」及「太二」,1995年在中國山西太原創辦,有29年歷史。2020年1月(冠疫情剛爆發)上市,IPO價6.6元,2021年初(疫情嚴重)見38.67元,較IPO價高出近5倍,PE見367倍、PB 15倍;最近低位4.42元見底,現價由高位大跌86%。
✏️ 報復式盈喜 多賺8.1倍
3)九毛九2021財年(12月年結)盈利創3.40億元人幣歷史新高,2022財年受新冠疫情影響跌至0.49億元人幣(跌幅86%)。6個交易日前報復式盈喜指,2023財年營收料達59.86億元人幣,增幅49%;純利不少於4.5億元人幣(EPS 0.31元),增幅8.1倍以上,再創歷史新高。業績勁爆,l原因是業務由疫情恢復過來,營業餐廳數目由556間增至726間,翻枱率亦升等。
以盈喜數字計,九毛九2023財年PE 16.3倍、PB 2.0倍,同業中估值數一數二最低。以下是2023財年同業預測估值:
.九毛九:PE 16.3倍、PB 2.0倍;
.海底撈(6862):PE 17倍、PB 6.5倍;
.百勝中國(9987):PE 20倍、PB2.7倍;
.呷哺呷哺(520):PE 20倍、PB 1.3倍;
.奈雪的茶(2150):PE 24倍、PB 1.0倍;
.Gift Holdings(日:9279):PE 32倍、PB 7.2倍
.特海國際(9658):PE 37倍、PB 4.2倍;
.Jollibee(菲 :JFC):PE 37倍、PB 3.9倍;
.Chipotle Mexican(美:CMG):PE 50倍、PB 20倍
.Potbelly(美:PBPB):PE 94倍、PB 39倍;
.Wingstop (美:WING):PE 114倍、負PB ;
.Shake Shack(美:SHAK):PE 151倍、PB 8.5倍;
.Kura Sushi(美:KRUS):PE 268倍、PB 6.8倍;
.KFC Holdings (日:9873):負PE、PB 2.6倍。
✏️ 明年PE 7.6倍
4)2024財年,九毛九加強品牌加盟開放,疫情不再,彭博綜合預測盈利7.36億元人幣(EPS 0.51元人幣),PE降至9.9倍、PB 1.66倍。2025財年,盈利預測9.59億元人幣(EPS 0.67元人幣),PE再降至7.6倍、PB1.38倍。
5)去年6月底,九毛九手上淨現金19.6億元人幣,相等於公司市值的27%,財政充裕。
6)去年11月,九毛九曾經回購,該月高低市價9.45元 / 7.64元。