（作者：莫寧）
Investing.com – “木頭姐”Cathie Wood最新推出的太空探索ETF——ARK Space Exploration & Innovation ETF (NYSE:ARKX) (NYSE:ARKX)在周二正式登場，成交量將近3億美元，規模達到ETF史上第八高，足以證明這位“牛市女皇”的號召力，雖然她的旗艦基金ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK) (NYSE:ARKK)今年以來開局不利。
方舟投資管理（ARK Investment Management）的分析師薩姆·科魯斯（Sam Korus）表示：“太空已經成為我們經濟的隱形支柱。我們認為，隨著更多衛星的發射，這個趨勢只會越來越強。”
不過，投資者驚訝地發現，這只ETF納入了不少傳統意義上與航天工業無關的個股，比如電商公司京東、阿裏，還有農業企業迪爾股份。相反，最近宣布與太空公司合並的七個SPAC都沒有出現在ARKX的持倉列表中。
這引發了外界的普遍懷疑。到底怎麽回事？
ARKX，重新定義“太空概念股”？
根據官網的介紹，ARKX將至少80%的資產投入到“太空探索與創新”這一交易主題相關的本土及國外股票。而ARK將“太空探索”定義為引領、推動或者受益於太空技術所支持的產品和/或服務。ARK把“太空探索”概念分為四類：
軌道航空航天公司，即在軌道空間中發射、制造、服務或運行平臺（包括衛星和運載火箭）的公司；
亞軌道航空航天公司，即在亞軌道空間內發射、制造、服務於或操作平臺的公司，但沒有達到維持在行星軌道上所需的速度；
技術推動公司，即幫助太空探索公司開展增值航空業務的技術研發公司。這些業務包括人工智能、機器人技術、3D打印、材料和能源存儲；
航空航天受益公司，即那些能夠從航空航天活動中受益的公司，包括農業、互聯網接入、GPS、建築、成像、無人機、空中的士和電動航空交通工具。
從持倉比例來看，航空航天受益公司的占比最重，達到了39.7%；軌道航空航天公司次之，權重為28.6%；技術推動公司占比24.9%。
很明顯，像是京東 (NASDAQ:JD) (NASDAQ:JD)、阿里巴巴 (NYSE:BABA) (NYSE:BABA)、亞馬遜公司 (NASDAQ:AMZN) (NASDAQ:AMZN)這樣的電商巨頭，屬於航空航天受益公司。據ARK客戶投資組合經理雷恩·萊吉（Ren Leggi），這些公司之所以被納入，是因為隨著無人機市場的成熟和規模化，它們可以節省交付成本，從中獲得收入。
而將奈飛 (NASDAQ:NFLX)納入到投資組合中，則是因為隨著衛星寬帶將更多人連接到互聯網，奈飛將獲得數百萬新用戶。“現在還有30億人無法訪問互聯網，而衛星寬帶能夠打開市場，”萊吉稱。
還比如，該ETF持有谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOG)是因為它是人工智能的領導者；納入英偉達 (NASDAQ:NVDA)是因為它生產的計算機芯片可使火箭高效運行；該ETF的第二大頭寸是一家3D打印公司The 3D Printing ETF (NYSE:PRNT) (NYSE:PRNT)，因為很多火箭零件都是3D打印，其原因涉及成本、重量和耐用性。
與太空公司合並的SPAC全部“落榜”
這些解釋有的合理，有的牽強，也難怪推特上已經出現了各種各樣的調侃。ARK的分析師科魯斯稱，已經註意到市場人士對ARKX的資產組合持懷疑態度，但“這讓反而我們感到非常放心，因為某種程度上證明了我們所做研究的獨特性。”
事實上，外界原本以為這只ETF會更直接地提供太空公司的敞口。在1月13日ARK申報太空基金的時候，曾引發多只太空股的反彈，維珍銀河 (NYSE:SPCE)和航天通信公司Maxar Technologies Inc (NYSE:MAXR)均上漲近20%。Maxar Technologies最終並未出現在持股名單中，維珍銀河的占比也只有不到2%。
最近宣布與太空公司合並的七個SPAC也沒有出現在持倉列表中，包括Vector Acquisition Corp (NASDAQ:VACQ)（合並對象是火箭發射公司Rocket Lab）、NavSight Holdings Inc (NYSE:NSH)（合並對象是衛星運營商Spire）、Osprey Technology Acquisition Corp (NYSE:SFTW)（合並對象是衛星運營圖像提供商Black Sky）、Holicity Inc (NASDAQ:HOL)（合並對象是火箭發射初創公司Astra）、Stable Road Acquisition Corp (NASDAQ:SRAC)（合並對象是太空運輸公司Momentus）、New Providence Acquisition Corp (NASDAQ:NPA)（合並對象是通信衛星網絡公司AST&Science）、Genesis Park Acquisition Corp (NYSE:GNPK)（合並對象是航天初創公司Redwire）。
不過，考慮到這些SPAC都pre-IPO的階段，風險較大，不難理解為什麽ARKX棄而不取。科魯斯稱：“我們想確保挑選的都是長期贏家，尤其是在航空航天領域，因為許多公司的確會破產，或者業務進程延遲。”
相比之下，ARKX的競爭對手Procure ETF則聲稱它的Procure Space ETF (NYSE:UFO)是更為“純粹”的太空概念。UFO於2019年4月亮相，其在2020年下跌了2%，而標普500指數則回升了18.4%。年初至今，該ETF已上漲11.1%，跑贏標普5個百分點。
不過，值得一提的是，兩只太空基金的第一大重倉股都是天寶導航公司 (NASDAQ:TRMB)。這是一家衛星定位系統軟件及設備研發商。其在ARK基金中的持倉比重為8.5%，在Procure基金的權重為5.2%。
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