Investing.com - 疫情期間，運動服裝巨頭耐克公司 (NYSE:NKE)的股價從去年3月的低點反彈逾70%，但是，今年以來，受到諸多負面因素的影響，該股一直走勢尷尬，今年迄今為止，公司股價已經累計跌逾8%，走勢弱於美股大盤。
耐克預計將於週四美股盤後發布財報，目前市場預期，本季度該股每股收益料為0.51美元，營收料為111.1億美元。相較之下，去年同期該股每股虧損為0.51美元，營收為63.1億美元。
本季度，對於這個在關鍵國際市場負面新聞纏身，仍然受制於供應鏈危機，財務前景仍然不明的運動服飾巨頭，投資者還有一些問題需要重點關注：
關注點一：不當言論會否對耐克中國地區業績造成負面影響？
耐克公司似乎有意淡化其在中國大陸地區發表不當言論的負面影響，但是，2021年進入第二季度以後，該股股價仍然持續下跌，普通投資者對於公司在中國的銷售形勢，似乎還是持有懷疑態度的。
美銀的分析師Lorraine Hutchinson指出，耐克的第四財季業績勢必受到中國市場抵制活動的影響。與此同時，巴克萊的分析師Adrienne Yih本月稍早前也因為這一敏感事件，降低了對耐克新季度和下一財年在該地區銷售的預期。她目前預計，Q4大中華區營收料為18億美元（低於此前的23億美元預期），2022財年總體地區營收料為89億美元（此前為94億美元）。
而這個市場對耐克至關重要。疫情期間，是中國市場幫助耐克提高了財務業績。其中，截至2月21日的這個季度（2021財年三季度），中國市場銷售額占到公司總營收的22%左右，占到營業利潤額的56%。與此同時，上個季度，中國市場的銷售額抵消了公司在北美地區受到的“供應鏈挑戰”而下降的10%的負面影響。
關注點二：供應鏈對耐克利潤率挑戰是否增大？
耐克本季度的利潤率也將面臨挑戰。上個季度，公司的供應鏈挑戰增大，與此同時，主要的運動鞋原料價格出現上漲，原料的運輸也面臨挑戰和成本上升，如果耐克在這些方面表現不佳，那麼公司毛利率將會承壓。
上個季度，耐克公司的三季度財報顯示其營收同比僅增長3%，低於分析師的普遍預期。管理層表示，北美市場的表現不佳，是因為其供應鏈面臨挑戰，包括全球的集裝箱短缺和美國的港口擁堵問題，這影響了庫存流動和批發發貨的時間。
而過去幾個月，耐克的利潤一直停滯不前，除了公司對技術的持續投資，也是因為更高的產品和運營成本。
不過，從另一方面來看，耐克的新產品推出仍然值得關注，如果獲得消費者的喜愛，那麼公司也有可能在2021財年結束時，向投資者公佈一份強勁的利潤率數據。對此，公司管理層充滿信心，公司CFO Matt Friend此前表示，預計公司在四季度，庫存流量就會趨於穩定。而且，公司的數位化進程也將會為其帶來更多營收增長。
關注點三：耐克的業績展望是否樂觀？
最後，投資者最關注的仍將是耐克管理層對2022財年的業績展望。
基於假期發佈的一系列新的鞋類產品，以及公司截至5月份的業績。樂觀的投資者認為，受益於中國和美國市場的增長，以及數字銷售的進展順利，耐克在2022財年的毛利率達到50%左右。畢竟加拿大的老對手露露檸檬，上季度的利潤率躍升了6個百分點，達到57%。
但是這一樂觀預期面臨諸多挑戰，包括經濟復蘇放緩，供應鏈瓶頸持續，以及歐洲市場的疫情久久無法平息等。公司首席執行官John Donahoe的團隊，對於這些潛在挑戰，需要給出一個更加明確的答案。
目前，華爾街分析師對該股的股價預期保持在140-192美元之間，最低預期較目前價格（130美元）低約10美元左右。評級方面，耐克的共識評級為“買入”，其中有24個“買入”，3個“持有”和1個“減持”建議。
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