FX168財經報社(北美)訊 據financialpost最新報道，在最近的一份報告中，摩根士丹利策略師警告說，隨着未來十年傳統能源的減少和需求超過供應，未來將出現動盪時期。#能源危機#
「能源轉型的另一面是一個新的、穩定的系統，但轉型也帶來了風險，這些風險可能會被能源部門的風險敞口對衝，」摩根士丹利財富管理加拿大首席投資策略師Stu Morrow表示。
根據戰略家的說法，度過這場動盪的最佳地點之一是加拿大石油和天然氣。
「我們相信，儘管市場對加拿大的石油和天然氣行業不那麼熱情，但加拿大的石油和天然氣行業可以在未來幾十年的能源轉型中發揮關鍵作用，」Morrow說。
報告稱，加拿大能源部門的股息收益率和自由現金流大約是美國同行的兩倍半，加拿大生產商的槓桿率較低。然而，該行業在大多數指標上的交易價格都低於美國生產商，與多倫多證券交易所其他行業相比，9月份與長期平均估值相比處於最大折價。
悲觀的前景可能反映了石油和天然氣未來的不確定性，但摩根士丹利認爲，這沒有考慮到西德克薩斯中質原油和加拿大西部精選原油價格之間差距縮小的可能性。加拿大今年的油價比WTI低10美元/桶至28美元/桶。
加拿大能源部門的一個優勢是，生產商不需要高油價即可維持可持續發展。摩根士丹利的分析表明，加拿大石油公司可以維持資本支出，實現股息支付和淨零排放目標，並以65美元/桶的價格償還WTI的未償債務。
雖然建造油砂場的成本很高，但運營成本相對較低，當WTI爲40美元/桶時，大多數項目能夠產生正現金流。
「雖然NZE（淨零排放）意味着能源行業的重大轉變，但我們認爲，假設油價前景合理，加拿大的能源部門可能會在未來十年爲投資者提供持續的股息和資本增值，」Morrow說。
過去將石油推向市場的困難也損害了加拿大石油生產商的回報，並擴大了WTI和WCS之間的價格差距。然而，他說，當跨山延伸線在今年晚些時候上線時，這種差異應該會縮小，增加管道容量並提供通往太平洋海岸航運碼頭的通道。
與全球同行相比，油砂產量的排放量較高，導致近年來國際投資者和生產商的撤資浪潮。然而，在審查幾個國家的ESG分數時，「加拿大石油可能被視爲全球首選，」報告稱。
根據摩根士丹利的研究，加拿大正在採取積極主動的方法來減少排放和投資清潔能源。碳稅是該行業的逆風，但行業和政府之間的合作方式支持建立新能源業務，戰略家認爲這是美國同行的競爭優勢。
加拿大在碳捕獲和封存方面也取得了長足的進步，正在進行數十個項目，其中最大的項目是由六大油砂生產國組成的途徑聯盟。報告稱，途徑聯盟還在研究80項旨在減少能源生產排放的技術，例如直接空氣捕獲技術和使用可再生燃料來運行運營。戰略家表示，替代能源最終將發展到足以與化石燃料競爭，但供需存在潛在的逆風，可能會延長這種轉變。
投資者可以通過投資加拿大能源來對衝這種波動。
「加拿大的能源部門有可能通過向貿易伙伴提供安全且越來越清潔的能源來抵消與向新西蘭的動盪過渡相關的風險，」莫羅說。