全球市場魅影：央行角力、莫斯科恐襲，下周黃金外匯市場怎麼走？

全球各大央行，包括美聯儲(FED)、日本央行（BoJ）、瑞士央行（SNB）和英國央行（BoE）等，均在本周內舉行了政策會議。美聯儲如期舉行了3月份的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議併發布了最新的經濟預測，同時配合了相應的新聞發佈會。另一方面，日本央行結束了其負利率政策，然而這一決策並未帶來日元的升值，反而導致日元應聲下跌。此外，黃金價格在本周創下了歷史新高，而加沙停火的可能性則對原油市場產生了影響，削弱了原油的走勢。



值得注意的是，周六莫斯科音樂廳發生恐襲事件，遇難人數升至逾80人。就莫斯科音樂廳恐襲事件，俄國家杜馬主席沃洛金強調，「製造這場駭人聽聞的恐怖襲擊的敗類必須被消滅」。俄羅斯安全會議副主席梅德韋傑夫也警告說，此次恐怖襲擊的參与者必須「血債血償」。

此次事件可能會刺激黃金市場的避險需求。

周二（19日），日本央行結束了為期兩天的貨幣政策會議，宣布將短期利率上調10個基點，這是自2006年以來的首次加息，標志著日本正式退出了「負利率」政策體制。同時，日本央行還決定退出收益率曲線控制（YCC）政策，並停止購買日本股票交易所交易基金（ETF）和房地產投資信託基金（J-REITS），未來一年內將逐步減少購買公司債券。

在此背景下，日經225指數重返40000點，而美元日元匯率則出現下跌，一度跌至兩周以來的低位。然而，從長期來看，推動日元升值的積極因素正在增多。除了日本自身的貨幣政策外，美聯儲的降息決策也是影響日元走向的關鍵因素。一旦美聯儲開始降息，美日利差將顯著收窄，美元指數承壓，日元也將進入升值通道。

周三，美聯儲在本周的會議中維持了聯邦基金利率在5.25%-5.5%不變，並更新了點陣圖，預計今年將維持三次降息，同時預計到2026年聯邦基金利率將逐漸升至3.1%左右。儘管一月和二月的通脹數據略高於預期，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發佈會上指出，預計通脹將在一條有時崎嶇不平的道路上逐漸降至2%。

總體而言，市場歡迎美聯儲和主席鮑威爾發出的更為鴿派的信息，美國股市創下新高，其中小盤股、中盤股以及工業和金融等板塊成為本周表現最好的板塊之一。

周五（22日），美股三大指數收盤漲跌不一，納指漲0.16%，續創收盤新高，本周累漲2.85%；道指跌0.77%，本周累漲1.96%；標普500指數跌0.14%，本周累漲2.29%。美國國債連續第四天上漲，使10年期國債收益率自周一以來下跌近10個基點。

周四（21日），瑞士央行率先開啟了降息周期，將基準利率從1.75%下調至1.5%，成為G10中首個在經歷長期高通脹后降息的發達經濟體。利率決議公布后，瑞郎應聲走低。

面對英國近期通脹趨緩但數據依舊偏高的情況，英國央行緊隨美聯儲步伐，將其主要利率維持在5.25%。然而，行長貝利（Andrew Bailey）暗示，隨着通脹壓力進一步緩和，今年內便可能會降息。

在貴金屬方面，黃金價格本周創下了歷史新高。然而，一些市場分析師預測，貴金屬市場在下周和短期內可能會出現調整。

分析經理Lukman Otunuga表示，儘管美聯儲今年繼續發出降息信號，但寬鬆周期的深度仍將取決於數據。黃金需要在未來幾周和幾個月看到更多令人失望的經濟數據來支撐當前的漲勢。儘管美聯儲已暗示2024年美國仍可能降息三次，但這一切都取決於經濟數據，這些數據可能支持或反對降息論點。如果下周公布的美國數據支持降息，黃金多頭可能會捲土重來。然而，空頭也在潛伏，等待另一個壓低價格的機會。

AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam表示，儘管在美聯儲寬鬆周期的預期下，金價本月出現強勁反彈，但金價仍有巨大上漲潛力。金價當然還沒有達到高位。重要的因素是美聯儲對正常利率的定義，即目標水平。預計金價將會上漲。

世界黃金協會（WGC）宣布其位於迪拜的新辦事處暨中東地區總部正式落成。新辦事處位於迪拜多種商品交易中心（DMCC），這裡是全球互聯程度最高的自貿區，也是領先的貿易和商業中心。這一戰略拓展顯示了世界黃金協會致力於增強其全球影響力的決心，並與全球最大黃金交易中心之一的迪拜多種商品交易中心開展合作。成立新辦事處的同時，雙方還簽署了諒解備忘錄，就推動阿聯酋黃金行業發展而作出共同努力。其中主要舉措包括：解決隨身攜帶黃金進行非法貿易的相關問題、為黃金行業專業人士制定年度培訓計劃、與儲金銀行正式展開接觸、制定並實施世界黃金協會的《零售黃金投資原則》，以及開展全面的黃金市場研究。

德國商業銀行的策略師認為黃金市場的漲勢可能暫時結束，他們表示，「除非未來幾周美國經濟和通脹數據全面令人失望並繼續壓低美國利率預期，否則漲勢現在應該開始失去動力。投資者似乎也開始重新考慮自己的立場：過去幾天，自去年秋季以來首次出現大量資金流入。另一方面，短期導向的金融投資者在上周已經非常樂觀。如果他們在近期上漲過程中進一步增加多頭頭寸，則存在受挫的風險。」

本周，15名華爾街分析師參与了KitcoNews黃金調查，他們的觀點分佈相當均勻。6位專家（即40%）預計下周金價將上漲，而4位分析師（即27%）預測金價將下跌。佔33%的5位專家預計貴金屬將橫盤交易，或暗示下周將持觀望態度。

與此同時，Kitco的在線民意調查共進行了170票投票，絕大多數大街投資者預計金價下周將進一步上漲。117名散戶交易員（佔69%）預計金價下周將會上漲。另有25名受訪者（即15%）預測金價將會走低，而28名受訪者（即16%）對黃金的近期前景持中立態度。

據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至3月19日當周，投機者所持COMEX黃金凈多頭頭寸減少2,093手頭寸，至157,467手頭寸。

在匯市方面，美元指數穩健上升，並突破重要支撐位，預計本周將比兩周前上漲1.5%。美元的持續上漲可能需要股市回調以刺激對避險資產的需求，同時外國經濟體出現更多疲軟跡象。

儘管日本央行加息，日元仍受挫並下滑至三十年來的最低水平。市場似乎對日本央行未就未來加息發出明確信號感到失望。歐元因令人失望的商業調查而受到重創，隨着美元走強，歐元觸及三周低點。英國央行溫和地暗示了夏季降息的可能性后，英鎊暴跌。加拿大央行可能因國內零售銷售數據進一步證明經濟放緩而加快降息步伐，導致加元走弱。瑞郎作為2023年表現最好的G10貨幣，本周已下跌約1.7%，今年迄今已下跌約6.8%。

在油市方面，加沙停火的可能性削弱了原油走勢，油價本周持平，兩個基準的變化均小於1%。由於美國經濟前景的支撐和一些後續的美元買盤，美元走強使得石油對於持有其他貨幣的投資者來說更加昂貴，從而抑制了需求。這一因素成為對包括原油價格在內的以美元計價的大宗商品施加下行壓力的關鍵因素。

展望下周，美國新屋銷售、耐用品訂單、消費者信心、美國GDP、待售房屋銷售以及2月份的耐用品訂單等數據將受到關注。此外，市場還將密切關注全球各大央行的貨幣政策動態以及其對金融市場的影響。

【下周重點關注財經數據與事件】

周一：新屋銷售

周二：耐用品訂單、消費者信心

周四：每周申請失業救濟人數、美國 GDP、待售房屋銷售

周五：核心 PCE 價格指數