FX168財經報社(香港)訊 知名投行德國商業銀行(Commerzbank AG)警告稱，無論是口頭干預還是在市場上積極買賣，各大央行只有通過加息才能成功地長期支撐其貨幣。
以Ulrich Leuchtmann爲首的德國商業銀行策略師在一份報告中寫道，瑞士、瑞典和日本等國的政策制定者傾向於採取干預措施，而不是像其他央行那樣採取激進的貨幣緊縮政策。
報告指出，這些國家正在打破幾十年來公認的做法，並使自己面臨重大風險。
德國商業銀行稱，瑞典就是最好的例子，只有大幅加息才能挽救瑞典克朗。瑞典央行的干預威脅不僅沒有效果，而且央行似乎也沒有足夠的火力介入。
Leuchtmann在報告中寫道：「從外匯市場的角度來看，如果瑞典央行希望看到瑞典克朗走強，我們只能建議該央行採取更具吸引力的貨幣政策。其他一切都是荒謬的，因爲這表明瑞典央行不願意接受自己的行爲所帶來的合乎邏輯的、可預測的後果。」
在日本，由於日本央行堅持其超寬鬆的貨幣政策，日本官員們也在試圖通過口頭干預來支撐日元。德國商業銀行的策略師們表示，這表明缺乏一致性——日元走軟實際上有助於防止通脹低於目標。
Leuchtmann寫道，這項政策有可能「有一天產生相反的效果：它將變成難以控制的高通脹水平，變成一場國家財政危機，並導致日元明顯疲軟，其程度將使當前的日元匯率看起來像是在公園裏散步。」
與此同時，瑞士央行的策略是直接干預匯市，以創造瑞郎的強勢。這可能會耗盡瑞士央行的外匯儲備，並增加瑞士被美國政府列爲匯率操縱國的可能性。
德國商業銀行策略師表示，只有在未來幾個月通脹壓力自行緩解的情況下，瑞士央行這一策略纔可能奏效，而這「遠非確定」。
Leuchtmann寫道：「儘管在過去幾十年裏，人們基本上一致認爲，匯率應由外匯市場決定，但總有例外。我的印象是，中央銀行和財政部長目前都患上了一種罕見的疾病：干預症。」