市場預計全球主要央行明年將大幅大幅降息

市場已經領先於美國、歐元區和英國央行，預計明年將大幅大幅降息，推動「一切反彈」，而這種反彈現在可能很容易受到調整。

美聯儲周三表示，其降息幅度將超過此前的預期，這一表態導致全球股市和債券價格飆升，因為市場消化了2024年降息6個基點的影響，這一數字是美聯儲官員預測數字的兩倍。

儘管英國央行和歐洲央行保持借貸成本穩定，並承諾在必要時保持貨幣條件的限制，但市場對降息的期待高漲。

在華爾街股市前一天接近歷史新高后，歐洲股市創下近兩年來的最高水平。基準 10 年期美國國債收益率自 8 月以來首次跌破 4%，而德國國債收益率則觸及 9 個月低點。

Legal & General Investment Management 利率和通脹策略主管克里斯·傑弗里 (Chris Jeffrey) 表示，歐洲走勢主要受到「美國市場定價的影響，這令人大跌眼鏡」。

他補充說：「我們很難弄清楚我們所處的世界是什麼樣的，明年美國將降息150個基點而不出現經濟衰退。」

路透社調查的經濟學家預計，全球最大經濟體明年將增長1.2%。

儘管歐洲央行和英國央行會議后降息定價略有回落，但定價中的降息規模仍然很大，投資者因通脹快速下降的跡象而對降息增加了期待。

歐元區11月份通脹率大幅下滑至2.4%，超出預期，而英國10月份通脹率放緩至4.6%，也低於預期。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，「潛在」價格壓力的緩解程度超出了歐洲央行的預期。

交易員現在預計央行將在明年12月之前將存款利率從4%降至2.5% 左右，自周四以來進一步降息的可能性增加了50% 以上。

他們預計英國明年將降息約110個基點，降息幅度將超過美聯儲之前的降息幅度，儘管英國央行警告利率（處於15年來的高點5.5%）仍將保持限制性。

Danske銀行首席分析師皮特·克里斯蒂安森（Piet Christiansen）表示，目前歐洲央行定價的降息水平反映了「非常非常悲觀」的經濟和通脹前景。他表示：「這似乎是一種經濟危機情景，需要在一年內降息150個基點。」他補充說，政府債券面臨拋售的風險。

荷蘭合作銀行警告說，金融狀況現在已經「以如此迅速和顯着的方式」緩解，可能會推動經濟增長和通脹走高，從而使央行不願降息。

德國對利率敏感的兩年期國債收益率周四觸及2.458%，為3月份以來的最低水平。英國兩年期國債收益率預計為 4.32% 左右，創 3 月份以來最大單周跌幅。

與此同時，風險較高的歐洲資產也出現上漲，表明股票和高收益債券投資者並不擔心經濟前景。對企業債務違約擔憂敏感的歐洲銀行股周四上漲 0.8%。

基金管理公司駿利亨德森(Janus Henderson)全球高收益主管湯姆·羅斯(Tom Ross)表示，總體而言，高收益債券「對最好情況的經濟結果進行了高度定價」。

與此同時，英國資產也反映出經濟前景的分歧。

周三的數據顯示，英國10月份經濟意外萎縮，提振了英國國債。儘管如此，英鎊兌美元周四也走強，上漲0.9%至1.2731美元。英國富時 350 指數上市零售商上漲 2.75%。投資者表示，目前，市場只是因為 2021 年底以來全球通脹快速上升的趨勢即將逆轉而鬆了口氣，因此上漲。

羅素投資公司(Russell Investments)固定收益主管傑拉德·菲茨帕特里克(Gerard Fitzpatrick)在美聯儲周三會議前表示，「市場正在關注實際經濟數據，他們認為通脹正在下降，並且有可能降低利率。」「投資者可能會用類似的大筆來描繪這一點，即通脹是一個全球性的故事……而它作為一個全球性的故事正在逐漸消失。」

Barclays固定收益策略師莫因·艾斯蘭（ Moyeen Islam ）補充道，市場認為「各國央行作為一個整體的情況大致相似」。

另據知情人士透露，歐洲央行大體上一致認為，降息時間將晚于金融市場目前的預期。