FX168財經報社(香港)訊 2016年，唐納德·特朗普(Donald Trump)的意外勝利爲金融市場帶來了廣泛的衝擊，然而對比眼下，華爾街似乎已經開始消化併爲此做足準備。
對比8年前，特朗普是直到5月才確認提名，但目前他獲得提名的速度似乎來的更快。
不僅如此，最新的民意調查顯示，2024年，特朗普和拜登總統將展開一場「勢均力敵」的較量，與當年的態勢截然不同。
然而，花旗外匯策略主管丹Daniel Tobon表示：「這一次，市場將意識到這兩種可能性，並在一定程度上對其進行定價，但我們預計不會出現2016年大選後那樣劇烈的波動。」
不過還是要留意，鑑於當前特朗普仍有可能因爲刑事案件調查，或其他意外轉折而被顛覆，所以至少對市場來說，投資者眼下的將焦點仍集中在經濟發展軌跡、地緣局勢變化以及美聯儲何時開始降息等問題上。
特朗普若二度勝選 如何影響股債匯市場？
目前美國的債券市場所面臨的處境，與2016年大不相同。
當時美聯儲剛剛在其緊縮週期內完成了首次加息，並準備繼續加息。而這些預期，加上特朗普的減稅計劃將刺激經濟的觀點，共同導致美國
債市出現大幅拋售，推動10年期美債收益率在2016年第四季創七年多來最大漲幅。
債券基金則出現了自2013年「縮減」以來，最大規模的現金外流。
眼下的問題在於，特朗普作爲共和黨提名人，或即將上任的新總統所提出的政策，將會在多大程度上改變目前已被市場充分定價的降息預期。
道明證券(TD Securities)美國利率策略主管根納迪·戈德堡(Gennadiy Goldberg)表示：「這涉及稅收和增長影響、赤字影響、監管影響，因爲這對市場十分關鍵。」
值得注意的是，市場預計這次選舉對財政的影響可能會更加溫和，部分原因是特朗普2017年所推出的減稅政策，在明年到期時是否會延長，而不一定會推行新的減稅政策。
此外，拜登政府一直在推行擴張性財政政策，促使美國政府在接近充分就業的情況下已經面臨鉅額赤字。
戈德堡說：「這些候選人中哪一位可能會產生更高的赤字？從目前的情況來看，目前兩者都是。」
「這在很大程度上取決於美國的財政軌跡，而現在並沒有推動財政保守主義。這讓投資者對2025年和2026年感到特別緊張。」
不僅如此，下一任總統所屬的政黨能否「控制國會」也十分關鍵，因爲分裂加劇下的政府，將會頻密形成僵局。
高盛的Dominic Wilson和Vickie Chang在給客戶的一份報告中表示，共和黨更有可能贏得白宮和國會的控制權，而這樣的全盤獲勝的結果可能匯導致債券收益率上升，尤其是長期債券，因爲美聯儲要時刻警惕經濟可能過熱。
匯市
基於降息預期，美債收益率從去年的峯值回落，導致人民幣匯率走低，遠低於2022年的高點。
特朗普任內，雖然美元因美債收益率跳升而飆升，但在2017年，隨着美國經濟失去動力而歐洲經濟增速回升，美元又重新走弱。
這一回需要留意的是，如果特朗普推動徵收關稅的舉措成功，可能會通過抑制進口和阻止美元流出境外，從而提振美元對其他貨幣的匯率。
德意志銀行策略師Alan Ruskin表示：「特朗普效應在一定程度上之所以默認對美元有利，恰恰是因爲它對歐元、人民幣和墨西哥比索等重要貨幣是負面的。」
「交易員們認識到，出於不同的原因，特朗普對貿易和地緣政治的影響，至少在最初階段是對美元有利的。」
隨着投資者消化特朗普在艾奧瓦州獲勝的消息，去年大漲的墨西哥比索在上週二(16號)一度暴跌了約2%。大選臨近，如果特朗普再次獲勝，預計歐元、人民幣等其他非美貨幣將面臨更大壓力。
德意志銀行策略師在給客戶的一份報告中寫道，即使美聯儲如預期那樣大幅降息，大選因素也可能使美元匯率保持在2023年的交投區間。
他們寫道：「隨着選舉風險的增加，市場可能會在今年開始增加美元的避險溢價。」
股市
週五(19日)，標準普爾500指數重回歷史新高。市場普遍認爲，美股能否進一步反彈，最重要的是美聯儲能否儘快降息，讓經濟實現「軟着陸」而非衰退。
對比2016年初，全球股市的基礎可以說比現在更不穩定，而且處於利率上升和全球石油過剩的狀況。
2015年8月，人民幣貶值引發股市暴跌，並波及其他市場；英國公投退出歐盟，則在2016年年中再次對市場帶來巨大沖擊。
即便如此，標普500指數在那一年的大部分時間裏都呈上升趨勢，並在特朗普勝選後的兩個月內繼續大幅走高。