FX168財經報社(香港)訊 1月29日-2月2日市場綜述：本週全球市場大事不斷，美聯儲主席鮑威爾給3月降息潑冷水，但隨後的週五非農就業報告「爆表」，這令進一步打壓降息押注。與此同時，本週中國遭遇恐慌性拋售，滬指創下2018年來最糟糕一週。
市場表現來看，本週美股三大股指全線收漲，道指、標普再創新高。美債遭到拋售，美元週五一柱擎天，連續第5周收漲。黃金則衝高回落但周線收高。原油重挫本週跌超5%。
匯市：美元指數週初窄幅震盪，週三美聯儲決議令其巨震超100點，週四因市場押注5月降息幅度更大而受傷，一度觸及103關口，週五在強勢非農的提振下大爆發，徹底扭轉周線走勢，日內漲超近百點，最高觸及104.047水平，爲7周來最高水平，當週實現連續第5週上漲。
(美元指數日圖 來源：FX168）
在美元先抑後揚之際，歐元走勢則相反，周初在1.0850附近震盪，自週三開始波動加劇，接連三天巨震100點左右，週四強勢反彈超50點，不過週五的非農令局面徹底扭轉，歐元重挫超80點，收於1.0786水平，連續第三週收跌。英鎊本週與歐元走勢相仿，在周初的波瀾不驚後，週四大反彈屬於1.2750附近，但週五遭猛烈拋售失守1.27關口，收於1.2630，當週跌0.57%。日元本週跌勢慘烈，美元/日元自本週開始震盪下行，自148上方一直走下坡路。週四更是一度下探145.89水平，週五在美元爆發的拉動下衝破148關口，最高觸及148.58水平，當日巨震超200點，當週成功小漲0.11%。
(美元/日元日圖 來源：FX168）
大宗商品：儘管央行降息預期被推遲，在美元周初走弱以及銀行業危機擔憂的影響下，現貨黃金本週初連續4個交易日攀升，最高觸及2065美元，不過週五在強勢非農的打壓下一度失守2030水平，當週收於2039美元，周線勉強收漲1.05%，整體呈現衝高回落態勢，結束此前連續兩週下跌的勢頭。與此同時，現貨白銀周初持續震盪，整體交投在22.70-23.30這一區間，週五跌幅超過2%，一度失守22.40水平，周跌幅達到0.44%。
（現貨黃金日圖 來源：FX168）
原油市場本週遭到重大打擊。由於暫停以色列-哈馬斯戰爭的談判降低原油的地緣政治風險溢價，油價暴跌，在原油跌破關鍵技術水平後，跌幅加速。WTI 3月原油期貨收報72.28美元/桶，全周累計下跌7.34%，創四個月最大跌幅。布倫特4月原油期貨收報77.33美元/桶，全周累跌6.77%。
全球股市：本週由於Meta等科技公司的季度業績超出預期，美股再創歷史新高。標普收漲1.38%，報4958.61點，刷新1月29日所創的收盤歷史高位，納指收漲1.12%，報15628.95點，刷新週一所創的2022年1月3日以來收盤高位，憑藉週五上漲扭轉全周跌勢。道指收漲1.43%，報38654.42點，連續兩日、本週第四日刷新收盤歷史高位。
債市方面，美國10年期基準國債收益率上漲14.16個基點，報4.0218%，全周累計下跌11.74個基點。兩年期美債收益率漲16.76個基點，報4.37%，全周累漲1.90個基點。
當週要聞盤點
恆大清盤加劇痛苦 中國股市跌慘了
本週初，中國恆大集團被頒清盤令，彭博中國房地產開發商指數下跌逾4%，本週A股連跌五日，週五滬指一度失守2700點，周跌幅超過6%，爲5年來最糟表現，政策制定者面臨越來越大的降息壓力，以提振經濟。
星期一(1月29日)上午恆大清盤呈請聆訊再度於香港高等法院進行，法官陳靜芬在聽取雙方陳詞後，指恆大債務重組方案欠進展，資不抵債，終於向恆大頒佈清盤令。陳靜芬表示，清盤的最終結果是，該公司將由臨時清盤人管理，並解決包括創始人兼董事長許家印控制權的問題。
這一裁決強化了這家負債2.39萬億元(合3330億美元)的房屋建築商作爲中國房地產危機迄今最突出的象徵的地位，該危機已經阻礙了經濟增長，損害了消費者信心。即使經過多年的談判，開發商也未能與債權人達成協議，與此同時，許家印因涉嫌犯罪於9月被警方控制。
Lombard Odier新加坡亞洲宏觀策略師Homin Lee說，該命令「是中國房地產行業重組的一個里程碑，當局如何在離岸和在岸利益相關者之間劃清界限，將是投資者關注的一個關鍵問題。」
恆大在2021年12月首次出現美元債券違約，在過去10年裏，恆大一度是中國銷售額最大的建築商。清算申請是由Intershore Consult (Samoa) Ltd.旗下的Top Shine Global Limited於2022年6月提交的，該公司是該房屋建造商在線銷售平臺的戰略投資者。
自2021年違約以來，恆大已經提出了幾項重組計劃。但這一過程遇到了各種各樣的麻煩。它在9月底的最後一刻取消債權人會議，稱最新的計劃需要重新評估。
彭博行業研究分析師Kristy Hung在一份報告中說：「在我們調查的9家未能償還債務的中國私人房地產開發商中，只有兩家成功完成債務重組，這表明在恆大被勒令清算後，該行業面臨訴訟風險。」
儘管中國出臺了一系列新措施來遏制房價下跌和需求低迷，但房地產市場低迷仍在繼續。然而，事實證明，這些承諾和措施不足以挽救已經演變成信任危機的局面。在過去幾年裏，投資者屢屢受挫，現在對市場前景幾乎沒有信心。
彭博行業研究分析師Kristy Hung在一份報告中寫道：「恆大的清盤將對中國樓市人氣造成又一次打擊，因爲它抵消了近期通過放鬆貸款規定和房地產項目融資、放鬆購房限制等措施提振市場的政策努力。」
恆大危機加劇無疑給上週剛有點復甦苗頭的中國股市潑了一盆冷水，本週A股五個交易日均收跌，週五滬指更是一度失守2700點，最低觸及2666水平。本週來看，上證指數下跌6.19%，錄得2018年以來最糟糕的一週。深證成指下跌8.06%，創業板本週下跌7.85%。滬深300指數以4.6%的跌幅結束本週，這是自2022年以來的最大跌幅。
「作爲一個全年都看多的人，就連我也感到恐慌，開始變得悲觀，」北京Jintong Private Fund Management基金經理Xu Dawei說，「從交易軌跡來看，我們今天下午看到的自由落體表明是被迫拋售，我擔心這將引發螺旋式下跌，導致更多的追加保證金通知。」
EFG資產管理香港有限公司基金經理Daisy Li表示：「市場正努力應對流動性問題，從「雪球」風波到越來越多的追加保證金和股票質押，壓力一個接一個。」
非農「亮瞎眼」 5月降息都懸了？
在美聯儲主席鮑威爾直言3月不太可能降息後，市場反而押注5月更大幅度降息，然而這一局面被週五的強勢非農所粉碎。
週五，美國勞工統計局公佈數據顯示，美國1月非農就業人口增加35.3萬人，不僅遠高於普遍預期的18.5萬人，且高於所有分析師的預期，12月的就業人數從此前的21.6萬人上修至33.3萬人。
失業率連續第三個月達到3.7%，低於市場預期的3.8%，失業人數保持在610萬，變化不大。
美國1月平均每小時工資增速同比達到4.5%，創2022年3月以來最高，高於預期的4.1%，12月的工資增速由4.1%上修至4.3%，環比增速達到0.6%，爲預期0.3%的兩倍。1月份非農就業人員的平均每週工作時間下降了0.2小時至34.1小時，全年下降0.5小時，降至新冠危機最嚴重時期的最低水平。
非農數據發佈後，市場反應劇烈：美元指數週五全線上揚，升至七週高位；現貨黃金跌幅擴大至逾1%；美股道指週五曾挫逾180點，其後一度倒升超過200點，收市仍漲逾百點，與標指同創新高，納指在Meta和亞馬遜領漲下，表現相對較強。美國2年/10年期國債收益率曲線在非農就業數據後進一步倒掛，倒掛幅度爲近一個月來最大。
高盛資管分析師Lindsay Rosner表示，1月美國的勞動力市場數據非常強勁，鮑威爾「粉碎」3月份降息預期看起來完全合理的，還應該注意到，12月工資增速上修了，市場應該對降息保持謹慎和耐心。
SMBC日興證券美國首席美國經濟學家Joseph LaVorgna表示，就業增長一直在減速，尤其是在去年第四季度，但就業報告顯示就業增長在加速。「當你仔細研究所有的具體細節時，你會發現幾乎沒有任何弱點。這只是一份非常、非常強勁的報告，它本身就表明衰退肯定不會迫在眉睫。」
交易員降低了對美聯儲降息的預期。美聯儲3月份會議降息的機率約爲20%，互換市場不再完全定價美聯儲於5月份降息。市場還下調了對今年降息次數的預期，預計今年還會有大約五次降息。
這「超出了預期」，紐約Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，「市場進一步降低了3月份降息的可能性，並降低(預期的)美聯儲今年將實施的降息幅度。」
嘉信理財駐紐約高級投資策略師Kevin Gordon表示：「市場對美聯儲近期政策軌跡的判斷嚴重錯誤，這是另一個例子。」
「市場的判斷是正確的，即通脹背景將有助於爲美聯儲降息創造條件，」他表示，「但最終可能是勞動力市場將推動他們削減開支，然後將決定降息的速度和規模。」
美聯儲暗示不會馬上行動 市場卻不買賬
當地時間1月31日，美聯儲結束2024年首次利率決議，會議決定維持政策利率不變，並且明確3月不太可能降息。受此影響，美股尾盤跳水，納斯達克綜合指數跌幅超2%。不過，市場很快扳回跌幅，押注5月加息幅度超過25個基點。
美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變，並暗示暫時不會降息。
美聯儲聲明顯示，委員會認爲，在更有信心通脹接近2%之前不會降息，並重申通脹在過去一年有所緩解，但仍處於高位。不過，聲明中刪除「可能進一步收緊政策」的相關措辭。
隨後，鮑威爾在新聞發佈會上稱，美聯儲的政策利率很可能已經達到了本輪緊縮週期的最高點，如果經濟發展大致符合預期，美聯儲在今年某個時點開始回調政策是合適的。但在隨後的提問環節，鮑威爾表示短期內美聯儲不會降息，1月會議上聯邦公開市場委員會（FOMC）的票委們沒有降息的提議，3月降息也不太可能。
鮑威爾稱，除非有更大信心確認通脹正向2%持續邁進，否則不宜降低目標利率區間。「我們將逐次會議做出決定。」
在鮑威爾發表上述言論後，市場對美聯儲5月降息的預期實際上翻了一番，預計降息32個基點，這意味着100%可能降息25個基點，也有部分可能降息50個基點。
截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌317.01點，收於38150.30點，跌幅爲0.82%；標準普爾500種股票指數下跌79.32點，收於4845.65點，跌幅爲1.61%；納斯達克綜合指數下跌345.89點，收於15164.01點，跌幅爲2.23%。
「利率是乘電梯上升的，但它是走樓梯下降的，」Bankrate公司首席金融分析師格Greg McBride說，「美聯儲離第一次降息越來越近了，但我們還沒有到那一步。」
高盛亦連夜推遲了本輪首次降息預期。在最新公佈的報告中，高盛Jan Hatzius等分析師將美聯儲首次降息時間的預期從3月份推遲到5月份，但仍預測FOMC將在2024年降息五次。
如果美聯儲真的像鴿派所說的那樣推遲到5月份降息，而通脹繼續下降，它將不得不採取更激進的寬鬆措施，以阻止實際利率變得過於限制。
美國城堡證券利率交易全球負責人邁克爾·德帕斯表示，在基準預測情形下，美聯儲今年3月不會降息，除非有顯著的悲觀數據出現。
「除非經濟活動出現實質性疲弱，否則我們認爲美聯儲將等到年中左右纔會開始降息25個基點的寬鬆週期，」PIMCO分析師表示，「至於隨後的降息，美聯儲的最新預測表明，每隔一次會議都會降息25個基點。」
另外，因2023年第四季度業績大幅惡化，曾在去年初銀行業危機中收購簽名銀行部分資產的紐約社區銀行股價當天暴跌37.67%。
對美國地區銀行的新一輪恐慌進一步刺激投資者涌入債券市場。紐約社區銀行在公佈意外虧損後影響到其他銀行股，並導致標準普爾500指數週三晚些時候大幅回落，而納斯達克指數此前已經受到Alphabet和特斯拉股價下跌的壓力。