猜測日本央行本月結束負利率和YYC，機構看多日元看空美元

周一(3月11日)，日元匯率出現小幅上升，這主要源於市場消息指出，越來越多的日本央行決策者傾向於在本月結束負利率政策，預期今年的薪資談判將導致大幅度的薪資增長。

當日公布的經濟數據顯示，經過修正後，日本在12月季度的經濟增長率年化達到0.4%，這表明日本實際上並未陷入經濟衰退。

由於市場猜測日本央行可能會在本月結束負利率政策和收益率曲線控制政策，這使得美債收益率的下降，從而削弱了美元的匯率，特別是相對於日元。

NatWest Markets的G10外匯策略主管Paul Robson預計，在日本央行於3月18日至19日舉行的會議召開之前，由於空頭回補的影響，日元可能會在戰術上走強。他認為收益率曲線控制和負利率政策可能會在會議上發生變化，而最近通脹數據的上升將增強他在戰術上做多日元的信心。他已將美元轉為看空，並開始做空美元兌歐元和日元，短期公允價值模型顯示，基於債券利差和相對曲線陡峭度，歐元/美元匯率過低。





日本MUFG銀行的匯市分析師Lee Hardman 在給客戶的一份報告中說，第四季度GDP增長率的上調使市場參与者對日本央行將很快退出當前的寬鬆貨幣政策設置更有信心。

交易員目前認為6月份美聯儲最有可能首次降息，但周二重要的消費者物價指數數據可能會改變這一預測。

Lee Hardman 表示，本周匯市的關鍵數據是兩項美國通脹數據--周二的消費者物價指數(CPI)和周四的生產者物價指數(PPI)。如果2月通脹率再次意外上行，那麼就很難認定這隻是通脹放緩之路的一個小顛簸，並且會對美聯儲6月將開始降息的市場預期構成更多挑戰。

在3月12日周二，預計美國2月份的消費者價格指數（CPI）將上漲0.4%，全年漲幅將保持在3.1%。同時，核心通脹率預計將上升0.3%，這將使年通脹率降至自2021年初以來的最低水平，即3.7%。

核心經濟增長的放緩與2月份就業報告中顯示的疲軟狀況相互呼應，2月份的失業率達到了兩年來的高點3.9%，這預示着美聯儲在未來幾個月內可能會繼續降息。

期貨市場暗示，美聯儲在5月份降息的可能性約為25%，而在6月份首次降息的可能性高達75%。

高盛分析師在一份報告中預測，從6月份開始，聯邦基金利率今年將下調4次，每次25個基點。然而，疲軟的就業報告增加了聯邦公開市場委員會在5月份開始寬鬆周期的可能性。預計未來12個月內，發達市場央行將平均下調政策利率128個基點，而新興市場央行將平均降息190個基點。

在美國國債市場，利好的就業報告公布后，10年期國債收益率觸及一個月低點4.038%，目前交投在4.0672%。美元和債券收益率的下跌支撐了非收益黃金，金價升至2178美元，上周飆升4.5%，創下歷史新高。

然而，由於對需求的擔憂抵消了石油輸出國組織(OPEC+)減產的影響，油價經歷了一段艱難的時期。布倫特原油下跌43美分，至每桶81.65美元，美國原油下跌48美分，至每桶77.53美元。