FX168財經報社(北美)訊 日本對於其介入貨幣市場意願的警告創下了歷史最嚴厲的一次，因爲日元兌美元匯率跌至大約34年來的最低水平。#2024宏觀展望# #外匯技術分析#
日本經濟在連續兩個季度萎縮後，在2023年底意外陷入衰退。在經歷了幾十年的物價下跌之後，該國現在面臨着對抗通貨膨脹的新挑戰。今年3月，日本央行（BoJ）歷史性地結束了負利率政策，17年來首次上調基準利率。
週三（3月27日），美元/日元匯率一度跌至151.97，超過了政策制定者在2022年10月介入的水平，然後政府官員關於他們準備採取行動的言論提振了日元至當天的最高水平。
財政大臣鈴木俊一表示：「我們正高度緊急關注市場變動。我們將採取大膽措施應對過度波動，不排除任何選項。」 鈴木俊一的大膽行動是指直接干預貨幣市場。
日元已經疲軟了一段時間。2023 年 10 月，它跌至與當前水平相似的水平。據CNBC報道，最近日元的疲軟表明，日本決策者正在考慮加強陷入困境的貨幣。財務省負責國際事務的副大臣神田真人表示，他們正在密切關注日元的匯率走勢。
神田真人後來重申，市場上的投機行爲將不會被容忍，這是在部長、央行和金融監管機構之間舉行三方會議後發表的言論。 神田真人向CNBC解釋說：「現在日本干預的可能性更高。澳大利亞聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）的分析師也持相同觀點。專家表示，美元進一步大幅上漲「可能是觸發因素」。
儘管日本央行自2007年以來首次加息，但由於缺乏指引表明進一步近期貨幣政策收緊的跡象，以及央行堅稱金融條件將保持寬鬆，這反而推動了日元走向相反的方向——交易員們已經看到了這一點。
神田真人表示，如果貨幣波動影響了經濟或通脹預期，日本央行將考慮通過貨幣政策解決這一問題，但由於擔心一系列加息措施可能破壞十多年來努力產生的價格壓力，日本央行被認爲不願冒險支持日元。
這使得日本將目光投向美聯儲開始降息，這一舉措應間接支持日元，因爲它會對美元施加壓力。但市場表明這一舉措仍將在幾個月後纔會出現，掉期定價表明第一次美聯儲降息將在7月份。
這一切都指向了政策制定者和市場之間關於日元可能下跌多少的拉鋸戰。交易員們已經認定每美元152日元是下一個底線，並已建立了期權投注來獲利。
隨着干預的臨近，大型日元期權投注風險加劇。
根據自2006年以來的商品期貨交易委員會的數據，上週對日本貨幣的空頭頭寸創下了幾乎歷史最高水平。
澳大利亞國民銀行 (National Australia Bank Ltd.) 駐悉尼高級外匯策略師羅德里戈·卡特里爾(Rodrigo Catril)表示：「鑑於最近的歷史，突破152日元可能會引發干預。」他說：「突破了先前的高點加速了這一動向，」他指的是美元/日元。
據東京的官方數據顯示，日本政府在2022年花費了9.2萬億日元（合606億美元）三次支撐日元，每次堅稱他們並沒有保護任何特定的貨幣水平。
通過舉行自去年5月以來的首次三方會議，日本當局已經剩下很少的選項來加大對投機者的恐懼因素。
日本央行行長植田和男在議會發表講話時對日元提供了很少的支持。儘管他表示將密切關注匯率對經濟的影響，但他表示國家的貨幣政策是財務省的職責。
日本央行董事田村直樹週三表示，如何管理貨幣政策對於緩慢而穩定的正常化將是極其重要的。
即使在上週日本結束了世界上最後一個負利率制度後，投資者預計日本與其他發達經濟體（尤其是美國）之間的利率差異將保持較大。這削弱了日元，因爲投資者更青睞於其他地方的高收益貨幣。
10年期美國國債收益率約爲4.2%，比日本國債高出約3.5個百分點，接近過去十年間的最大差距。
截至發稿，美元/日元現報151.375，跌幅0.12%。
（美元/日元匯率走勢圖，來源：FX168）