FX168財經報社(香港)訊 周一(3月1日)歐市盤中,市場風險情緒明顯回升,歐股多數反彈,美債收益率在上周的持續飆升后開始回落。
針對市場表現,FXTM首席市場策略師Hussein Sayed撰文進行分析預測,內容如下:
在全球債券收益率上升令許多投資者感到驚慌失措后,股市正試圖從上周的跌勢中反彈。
上周四,美國10年期國債收益率攀升至1.61%的高點,較年初上漲了70個基點,漲幅達77%。日本央行控制的10年期日本國債收益率今年已上漲7倍,上周達到0.18%的五年高點。德國、英國、澳大利亞和世界其他許多發達國家也出現了類似的走勢。
全球主權債務波動帶來的好消息是,投資者終于意識到,后大流行時代越來越近了。
Covid-19的新增、住院和死亡病例在過去六周一直呈下降趨勢,這應該為樂觀的前景提供了理由。然而,對市場來說,情況就不一樣了。
上周,納斯達克綜合指數下跌5%,讓令人想起2018年10月發生的事情,當時投資者突然對債券收益率上升感到恐慌。
當時,債券市場的拋售推動長期國債收益率升至3.25%的七年多高點,以回應美聯儲(Fed)收緊貨幣政策的舉措。結果是,美國股市在3個月內進入熊市,從技術上講,熊市的定義是從近期高點下跌20%。
2018年10月,納斯達克的市盈率在25倍左右,而目前的市盈率是35倍。這表明,美國10年期國債收益率觸及2%的門檻可能會產生與2018年觸及3.25%相同的效果。
這次的不同之處在于,推動債券收益率上升的并非緊縮的貨幣政策,而是市場預期會這樣。盡管各國央行表示沒有收緊政策,但投資者似乎并不買賬。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上周暗示,到2023年,通脹率仍將低于目標水平,今年春季的價格飆升不會促使美聯儲采取政策應對措施,因為政策制定者認為這只是暫時的,因為經濟重新開放,需求激增。歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)上周還暗示,歐洲央行正在密切關注歐元區收益率最近的飆升,而澳大利亞聯儲今天采取了行動,將債券購買規模擴大了一倍,以保持收益率在控制之中。
現在的問題是,投資者是會繼續拋售政府債券并推高收益率,還是會與央行的指引保持一致。這對全球股市的下一步走勢至關重要。
今天全球債券收益率的下滑推動亞洲和歐洲股市走高。美國股指期貨也發出本周強勁開局的信號。
展望未來,經濟數據將受到密切監測,與去年主要由財政和貨幣行動推動的市場走勢相比,經濟數據對市場走勢的影響將大得多。
預計經濟方面異常好的消息將變成股市的壞消息,因為通脹加速的前景將繼續推動人們相信,貨幣政策將比預期更早收緊。這意味著周五的美國就業報告對交易員和投資者來說將非常重要。