智通財經APP獲悉,瑞信發表研究報告,維持農業銀行 (HK:1288)“跑贏大市”評級,目標價3.8港元,Q3表現高于預期,首叁季純利同比擴大12.9%,意味前兩年年均複合增長率達1.7%,爲四大行之首;第叁季純利則同比增14%。
報告中稱,農行首叁季收入同比增長加快至9.3%,較上半年高出1.6個百分點,也是四大行之冠,主要貢獻來自非利息收入。淨利息收入和費用收入增長于第叁季則放慢。農行首叁季撥備前盈利同比增長加快至9.9%,撥備虧損同比增1.7%,是四大行中唯一取得增長。管理層對淨息差展望穩定。
該行表示,農行不良貸款比率環比跌2點子至1.48%,管理層預期內房問題對整體資産質素無大影響。瑞信稱,農行基本面穩健,股息率預計達8.5%。