智通財經APP獲悉,美銀證券發布研究報告稱,重申農業銀行 (HK:1288)(01288)“買入”評級,將2022-24年盈利預測下調1%-2%,目標價由3.8港元下調至3.55港元。公司上半年純利同比增長5.5%,較該行預測高0.5%。核心盈利增長4.9%,符合預期。
報告中稱,農行第二季淨利息收入按季下跌1.1%,淨息差按季降13點至1.96%。公司管理層預計下半年融資成本降低,利潤率跌幅將收窄。該行則預計,農行業務量強勁增長將部分抵銷利潤率壓力。
此外,作爲淨同業拆借人,該行認爲公司淨息差和收入增長將受惠于2017至2018年上半年內地金融去杠杆,但自2018年第叁季起受到貨幣政策的影響,當前股價表現遜于同業,相對估值也具有吸引力,看好盈利增長穩固及高撥備覆蓋率。