FX168財經報社(香港)訊 在美聯儲激進加息態度愈發堅定之后，有經濟學家建議投資者離開“扭曲”的市場，轉向現金和短期債券。
安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian認為，股票和債券市場似乎“扭曲”了，這意味著投資者是時候調整他們的投資組合了。
El-Erian上周五說，在最近幾周股市和債市下跌的背景下，投資者應該持有現金和短期固定收益資產。
“我們需要走出這些造成了很大損害的扭曲市場，”這位經濟學家在意大利論壇上對CNBC表示。“我們正在重新定價——我認為我們還沒有到那一步，但我們肯定會到達那一步。”
自美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell) 8月25日在杰克遜霍爾發表講話以來，基準的標準普爾500指數已下跌6.5%，而上周五全球債券市場則進入了30年來的首次熊市。
El-Erian表示，同時出現的回調——瑞士Mirabaud銀行表示，這種回調通常每50年才發生一次——意味著投資者需要轉向避險資產。
“曾經有一段時間，所有資產價格都在上漲——股票和債券——我們忘記了相關性，”他說，指的是在冠狀病毒大流行期間和之后發生的跨資產上漲。“當你既持有風險資產又持有降低風險的資產都能獲得回報時，為什么還要關心相關性呢？這是一個可愛的世界。”
“但上半年的情況告訴我們，自8月中旬以來，我們再次認識到，(股票和債券)可能同時下跌，”El-Erian補充稱，“在這樣的世界里，你必須考慮短期固定收益，必須把現金作為一種替代選擇。”
El-Erian對現金的青睞有點另類，因為歷史高位的通脹正在侵蝕貨幣價值。億萬富翁投資者達里奧(Ray Dalio)近年來多次宣稱“現金是垃圾”，而沃倫·巴菲特(Warren Buffett)今年早些時候曾表示，“通脹欺騙了那些把現金藏在床墊下的人。”
與此同時，美國3個月期國庫券目前的收益率僅為2.84%，大大落后于7月份達到8.5%的消費者價格指數通脹。
El-Erian預計，未來幾個月，市場可能會爭論哪種通脹指標最能反映美國經濟的健康狀況。他表示，年度和月度通脹數據之間的潛在差異，可能會導致股票和債券進一步“分散”，使降低風險的資產更具吸引力。
“真正的問題是——哪個通脹率？”他說，“我不只是指是總體數據，是核心數據，是CPI數據，還是個人消費支出數據。還有——是同比數據，還是環比數據？”
“事情變得越來越復雜，因為這些衡量標準將開始分化，”El-Erian補充稱，“如果6個月后我們還處于這一水平，討論的將不是共同的沖擊，而是經濟表現之間、市場不同領域之間的差異。”