格隆匯3月20日丨北京時間週一凌晨2時30分，瑞士總統親自主持記者會，瑞銀宣佈同意以每股0.76瑞郎、總額30億瑞郎代價收購瑞信，較瑞信上週五收市價折讓59%，交易將以“22.48股瑞信換1股瑞銀”來完成。瑞士央行同意向瑞信提供最多1000億瑞士法郎流動性援助。
另外，瑞士政府宣佈，瑞信名義價值160億瑞郎的額外一級資本(AT1)債券被完全減記，相關投資者血本無歸。 為什麼瑞信AT1會被減計？為什麼歐洲這次會打破慣例，債券先於股票歸零？
中信證券稱，AT1債券的發行條款中觸發事件包括當發行銀行的資本充足率低於某個規定水平時，債券的持有人將面臨永久性損失，債券將被轉換為股票或永久減值。在瑞信現有的AT1債券中，有四支的觸發條件為該行的CET1比率低於5.125%，其餘的觸發條件均為該行的CET1比率低於7%。而截至2022年底以及瑞信最新公佈的數據顯示，該行的CET1比率為14.1%，仍然高於AT1債券的觸發條件。
為什麼明明沒有達到觸發條件，AT1債券卻仍然被減值呢？
原因就在於瑞信的AT1債券含有PoNV條款，規定在銀行無法繼續經營(即pointofnon-viability)或需要監管機構出手救助時，包含此條款的債券就要被減計，以確保納税人不會優先於投資者承擔損失。而瑞信是否能夠繼續經營則由該國的監管機構-瑞士國際金融市場監督管理局(Finma)決定。
也就是説，一旦瑞士央行認定瑞信無法繼續經營或需要該國政府、監管機構的救助才能維持經營時，就有權宣佈將瑞信的AT1債券全額減計。 也就是説，有兩種情況會觸發瑞信的AT1債券減計，一是瑞信的CET1比率低於規定水平(5.125%或7%)，二是出現PoNV事件。而此次的減計事件屬於觸發了第二種情況。