FX168財經報社(香港)訊 美國股市半導體利空突襲，全球最大芯片製造商台積電(TSMC)(TW:2330)(NYSE:TSM)的5大客戶輪流爆雷，週三(5月3日)超微(AMD)(NASDAQ:AMD)展望不佳後股價重挫9%，高通盤後跌6.58%。芯片賣不掉極度恐慌，知名半導體分析師陸行之表示，目前看起來只有英偉達(NVIDIA)(NASDAQ:NVDA)較爲抗跌，「但要是哪幾家客戶能夠利空出盡，股價不跌反漲，就厲害了」。
臺媒消息傳出，台積電主要非蘋客戶，包括超微、英偉達、聯發科(TW:2454)、高通(NASDAQ:QCOM)、英特爾(NASDAQ:INTC)等五大咖庫存調整狀況比預期激烈，觀望態度濃厚，投片量縮手並將部分產品所需芯片遞延至第二季拉貨，衝擊台積電本季營運不如預期，美元計價營收低標也難達到標準。
另外，近期相關科技大廠人事異動與裁員干擾專案出貨與開發進度也是主因。就應用別來看，手機、個人電腦需求仍疲弱。市場觀察，台積電個別客戶受景氣影響程度不同，PC相關營收佔比高者受創較大，共同的情況仍是「高庫存仍必須在今年上半年處理完畢」。
受五大客戶庫存調整狀況比預期激烈影響，台積電3月營收合併營收爲1454.08億臺幣，月減10.9%、年減15.4%，創17個月以來的新低，爲歷年同期次高，第一季累計合併營收爲5086.33億臺幣，季減18.7%、年增3.6%，雖爲歷年同期新高，但未達市場預測的低標。
台積電因去年底出貨延後，帶動今年1月營收達2000.51億臺幣，月增3.9%，年增16.2%，重返2千億元大關並創同期新高；2月營收爲1631.74億臺幣，月減18.4%、年增11.1%，創12個月以來新低，但爲歷年同期新高；3月受客戶調整庫存影響，營收續下滑，下滑幅度超過市場預期。
超微週二公佈今年第一季營收下滑9%，其中PC芯片業務營收暴跌65%，虧損1.72億美元，成爲壓垮營運的元兇，加上第二季財測展望保守，盤後股價狂殺近7%。「芯片賣不掉」的背景下，股價遭遇大幅拋售。
超微第一季營收年減9%至53.5億美元，略高於分析師預測的53億美元，儘管符合市場預期，卻是2019年來首見萎縮，另，首季虧損1.39億美元，較去年同期淨利7.86億美元，衰退高達118%，每股經調整每股盈餘(EPS)爲0.60美元，年減47%，但仍高於預期的0.56美元。
觀察各業務部門表現，PC處理器業務營收上季大跌65%至7.39億美元，虧損1.72億美元，成爲拖累整體營運的主因。超微執行長蘇姿豐表示，客戶端伺服器業務已在第一季落底。資料中心業務上季營收12.95億美元，年增0.15%，雖然不及市場預期，但超微仍看好本季有望持續成長。
超微預期第二季營收達53億美元，低於分析師預估的54.8億美元，毛利率約50%。本季財報展望保守，拖累超微股價週三重挫9.22%，跌至81.62美元。
(來源:Trading View)
陸行之在臉書寫道：「最近的感想就是，台積電五大客戶輪流爆雷，目前看起來只有英偉達頂的住，要是哪幾家客戶能夠利空出盡，股價不跌反漲，就厲害了。」
高通週三公佈本季財測營收將達81-89億美元，低於分析師平均預估的92.5億美元，其中，高通預測本季芯片營收達69-75億美元。高通表示，財測也納入總體經濟不利因素與全球手機銷售疲軟的因素。
回顧截至3月26日的上季財報，高通營收下滑17%至93億美元，高於分析師預期的91億美元；扣除特定項目後每股盈餘2.15美元，符合預期。以細項來看，高通上季與手機相關的營收下滑17%至61億美元、車用營收年比大增20%至4.47億美元，都高於預期；聯網裝置營收則達13.9億美元，符合預期。
高通預期，整體手機市場2023年會以高個位數幅度萎縮，客戶削減庫存的情況將可能再延續兩季；智慧手機產業在新訂單流入前，還要花多一些時間才能消耗過剩的芯片，且中國手機市場尚未見到顯著復甦。
高盛週三股價跌2.82%，報在112.83美元，盤後再跌深。
陸行之同時分享五個重點，他認爲，歸因於蘋果季節性轉弱，中國客戶一堆庫存，高通預期第二季營收季度衰退4-13%，平均衰退8%，比市場預期持平來的糟，芯片又比授權營收來的差。
他提到，高通第一季庫存月數4.95個月，年增69%，但季減4%，庫存清理應該會持續；預期第2季度晶片部門營業利潤率下滑到23-25%，高出聯發科近10個百分點，但也是逐季，逐年下滑。
陸行之最後總結：「以最近半導體公司第二季的季比指引來看，手機產業鏈最差，電腦，伺服器，車用勉強守住持平，電視大尺寸面板/驅動晶片，GaAs砷化鎵化物半導體，封測設備公司最佳，但奇怪的是GaAs砷化鎵半導體不是很多都是手機在用，還是這些產業清庫存來的早，提早看到市場復甦？」