Investing.com - Nike (NYSE:NKE)周二(20日)跌逾3%，此前摩根士丹利(Morgan Stanley)發佈研報稱，近期的庫存問題可能拖累Nike 明年的業績指引低於市場普遍預期。
不過，分析師指出Nike第四財季的財報即使不能超過華爾街的一致預期，也仍可能到達預期，所以他們維持了對Nike的增持評級，目標價為130美元，而Nike也將於下周公佈財報。
摩根士丹利預計Nike「第四財季(業績)基本持平」，惟「庫存問題可能拖累利潤率」。
分析師寫道：「初步來看，Nike似乎很有可能超過第四季度的目標低端。」「具體而言，第四季度的指引包括1)營收增速按季顯著減速(第三季度同比+14%，第四季度的指引則是持平至低個位數百分比增幅，意味著中位數下降超過1000點子)，相當於Nike同比增速和4年複合年增長率創今年最低……」
「2)第四季度EBIT利潤率約為高個位數百分比，也係Nike今年最低的季度利潤率，而歷史上第四季度EBIT利潤率通常接近正雙位數白恩比的範圍。」
分析師還指出，最近對北美和歐洲運動服裝渠道的調查清楚地表明，「大眾運動服裝的需求可能已經放緩，導致整個行業的庫存大量過剩。」
因此，這可能會給Nike的收入和利潤率帶來壓力，可能會使其第四季度每股收益低於華爾街預期。
然而，他們認為，「儘管考慮到宏觀經濟和行業動態，Nike第四季度的營收和毛利潤率存在風險，惟審慎的銷售和管理費用策略似乎可部分彌補需求和促銷方面的不利因素。」
分析師總結道：「總的來說，儘管有多種情景概述了上述上行和下行風險，惟華爾街目前對第四季每股收益67美分的預測似乎是合理的，我們的模型是68美分。」
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編譯：劉川