智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，8月大盤回調之際，南向資金單月加倉高達696億元人民幣，創一年的新高，超過了3月的590億元，以及去年10月的676億元。或者說，南向資金已經將目前視爲與去年10月等同的戰略性加倉機會！故而，港股已經到了越跌越買的窗口期，而啓動點極有可能就在美國停止加息的時間。該行首要推薦的是恒生科技，年初以來它們業績是向上修正的，且股價上漲較少，反複強調看好恒生科技指數的ROE改善空間，目前尚剛剛開始。
國信證券主要觀點如下：
美國經濟指標有走弱的迹象。
鮑威爾在傑克遜霍爾年會上態度依然偏鷹，2%作爲通脹目標並未改變。由于美聯儲與市場溝通較充分，表態後加息共識未大起大落，當前9月份不加息，11月份加息概率低于40%。8月份的經濟指標，失業率、PMI、進口、職位空缺數已呈現疲態，但由于勞動力缺口猶存，以及實際時薪的上行，加上標普與納斯達克的EPS依然在上修趨勢裏，因此該行認爲尚不能斷言加息結束，需要再繼續跟蹤1-2個月的基本面數據的下行方能科學決策。
美債叁季度發行超過1萬億美元，供給側壓力大，這也同樣爲債券收益率維持在高位提供了支撐，四季度發行量將環比回落，但也有8500億美元。該行對美股的意見是等待確定性的機會出現前持有但不繼續看多。
國內政策刺激接連，呵護實體經濟，活躍資本市場。
8月的PMI數據不錯，且PMI價格數據進一步上行，使得ROE-TTM在2023年Q2將明確成爲低點，曆史上該低點出現後：1、大盤從未跌破過本輪周期的啓動點，以此來看，大盤不會跌破2022年10月的2885點;2、新一輪上漲的開始。伴隨着密集的政策出台，尤其是這些政策即考慮到了眼前消費意願不足的經濟方面的刺激，如在個稅、地産、民營企業方面;也考慮到了活躍市場的各個方面，包括IPO、融資、減持、交易活躍資本市場的各個環節。相信這些政策對經濟與市場將産生持續、深遠的積極影響。
港股性價比不斷提升，南向資金加倉創紀錄。
港股估值又來到了2018年以來的最低水平附近，該行以最新的2024年美債收益率3.6%水平結合風險溢價模型，得到2024年恒生指數的目標區間爲25753-27251點，或取整至26000-27000點，這比8月31日收盤價18382點有41-46%的上漲空間，吸引力非常大。8月大盤回調之際，南向資金單月加倉高達696億元人民幣，創一年的新高!超過了3月的590億元，以及去年10月的676億元。或者說，南向資金已經將目前視爲與去年10月等同的戰略性加倉機會!故而，港股已經到了越跌越買的窗口期，而啓動點極有可能就在美國停止加息的時間。
投資建議：
1)該行首要推薦的是恒生科技，年初以來它們業績是向上修正的，且股價上漲較少。此外它們的生意具有獨特性，且該行反複強調看好恒生科技指數的ROE改善空間，目前尚剛剛開始;
2)另外值得關注的板塊是電力設備與新能源、交通運輸，它們業績向上修正，但股價是下跌的，因此具備不錯的性價比;
3)煤炭、有色金屬、通信業績是上修的，股價也上漲，屬于“業績好/價格也好”的公司，該行建議繼續持有，待到美聯儲加息尾聲再切換至反轉類行業去;
4)輕工是業績未大幅下修，但是股價下跌很多，該行傾向一旦市場轉暖，該板塊可能有明顯的修複機會;
5)對于食品飲料、消費者服務、醫藥、紡織服裝幾個大消費板塊而言，業績一定幅度的下修，但股價也下跌了，該行建議逐步加倉，等待着其基本面的轉暖的驗證。
風險提示：美國經濟衰退的風險，美聯儲持續加息的風險，全球地緣沖突的風險。