FX168財經報社(北美)訊 週二(9月26日)，投資銀行家和分析師表示，思科以280億美元收購 Splunk的交易可能會激勵其他科技巨頭採取類似的方式，進行類似的軟件供應商併購。
Splunk是一家網絡安全和數據分析公司，該公司正在進行業務模式的變革，從過去的軟件許可授權模式轉向收費訂閱模式。這筆交易使其成爲有史以來第三大規模的軟件併購交易。
思科首席執行官Chuck Robbins一直在擴大公司的服務範圍，以彌補其垂死掙扎的電信設備業務，他告訴分析師，Splunk公司每年從其訂閱服務中帶來的40億美元的年度可重複收入是這項交易的關鍵動力。
像Splunk這樣專注於訂閱收入的公司引起了微軟、Adobe和甲骨文等科技巨頭的關注。這些科技巨頭正在應對企業客戶積極尋求削減支出的挑戰。因此，類似於Splunk的以訂閱收入爲重點的同行公司，如Elastic NV、Datadog、Crowdstrike Holdings和Dynatrace，可能成爲這些科技巨頭的潛在收購目標。
軟件領域的併購前景正在改善，這對於交易專業人士來說是一個受歡迎的提振。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，交易活動在2023年前8個月的時間裏，科技領域的交易活動下降了61%，降至2315億美元。
過去一年裏，軟件領域的交易主要由私募股權公司主導，很少有來自科技巨頭的競爭。Splunk的競爭對手New Relic於7月同意以65億美元的價格出售給私募股權公司Francisco Partners和 TPG Inc。
摩根士丹利全球科技投資銀行聯席主管David Chen預測，今年納斯達克100指數的反彈以及市場對經濟衰退的擔憂將促使科技公司效仿思科，進行大筆收購。「我認爲買方對自己的業務前景比四個月前有了明顯改善。這意味着科技公司對自身業務的信心增強，可能更願意進行重大併購交易。」
Jefferies分析師在一份報告中寫道，美聯儲放緩加息步伐使收購方在資金成本方面更加確定，有助於交易。
即使在思科交易之前，已經有一些跡象表明科技巨頭今年已經開始關注軟件公司的併購，儘管規模較小。例如，IBM同意在6月份以46億美元的價格收購技術支出管理平臺Apptio。
（來源：倫敦證券交易所）
有吸引力的估值
Splunk的股票表現使其願意接受收購。儘管在交易宣佈之前，該公司股價在2023年上漲了 39%，但仍比2020年10月的高點下跌了44%，當時COVID-19大流行迫使公司在信息技術上投入更多資金，因爲大多數員工都在家工作。Splunk的許多同行也有類似的股價表現。
按照歷史標準來看，軟件股票估值很便宜，這使其成爲有吸引力的收購目標。Jefferies分析師表示，剔除COVID-19的影響後，軟件股的平均市盈率爲12個月預計收入的5.8倍，比8年曆史平均水平低28%。
Jefferies表示，思科此次交易對Splunk的估值是12個月預計收入的7倍。他們和其他分析師表示，思科支付的價格是合理的。
BTIG分析師上週在一份報告中寫道：「我們注意到，增長率爲20%的公司的交易價格約爲（銷售額）的7倍。」
私營軟件公司也可能更願意接受收購。Houlihan Lokey 科技投資銀行集團董事總經理Keith Skirbe表示，一些公司在2021年的融資週期中以高估值籌集了資金，而這些公司更願意被出售，而不是被迫以較低的估值再次向投資者籌集資金。
Wedbush分析師上週在一份報告中寫道：「軟件併購浪潮即將到來。」