瑞士銀行（UBS）今日發表的研究報告調降了對香港樓市的預測。他們將2023年和2024年的香港樓價預測從原先預計上漲5%微調至「0%至5%」，並預計明年樓價將下跌10%。這反映了中小型發展商面臨高槓桿風險以及高利率環境持續時間超出預期。UBS解釋道，17家中小型上市開發商中有10家的負債比率超過50%，而它們截至2023年6月底持有14,500個未售單位，相當於2021年10個月的新屋銷售量。其中2,319個單位將在未來兩年內完工，可能需要降價以加快資金回流以因應高利率環境。
外界預計政府將放寬「樓市辣招」，但UBS認為，即使《施政報告》取消非本地居民在香港首次置業時的額外30%印花稅，利率仍然偏高。當外派到香港的專業人才需求得到滿足後，樓市交易活動將再度下滑。
UBS幾乎下調了所有香港地產股的目標價格，唯獨上調了信置（0083）的目標價和投資評級。這反映出信置公司擁有420億元的凈現金，帶動了利息收入增長，且估值仍低於歷史平均水平。然而，UBS仍然最看好恒地（0012），因其具有農地轉換概念，對冠君（2778）和香港置地（星：H78）則持較為謹慎的態度。
該行解釋，主要開發商的股價相當於資產淨值折讓的58%，接近1998年低點時的61%，這大致反映市場已預期香港樓價從今年下半年至明年將下跌15%。相反，在內地遊客消費力減少、香港人消費外流的情況下，雖然今年香港零售總值回升了19%，但明年可能沒有增長，寫字樓租金將持續受到新供應的影響，收租股票的表現尚未完全反映相關預期。
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