10月24日，複星旅遊文化（01992）發布2023年首叁季運營公告，集團實現旅遊運營營業額約141.91億元，同比增長約19.4%，其中核心業務運營強勁，Club Med營業額約117.81億元，同比增長約21.3%，叁亞亞特蘭蒂斯營業額約13.68億元，同比增長約83.2%。得益于海內外運營全面改善，2023年首叁季複星旅文未經審計的歸母淨利潤持續扭虧爲盈。實際上，該公司業績貫穿經濟周期，即便是在疫情周期，也領先于行業複蘇，2023年是國內疫情開放的第一年，上半年集團營業額超2019年同期近叁成，經調整EBITDA也超19年同期16%。
長期來看，該公司基本面穩健，在長期發展中已形成行業最具競爭力的産品創新基因，立足旗下強勢IP，不斷挖掘並滿足目標市場區域及目標群體的潛在需求，城市度假村模式興起，將帶動新的旅遊風向，驅動業績持續性增長。
智通財經APP了解到，作爲Club Med全球城市度假村的第一站，Club Med地中海白日方舟·南京仙林度假村已于10月18日開業， 10月8號首發首日預售額（GMV）達2000萬元，截至10月13日預售額突破5000萬元，而第二站的太倉度假村2日預售額也突破了7000萬元，合計達1.2億元。數據亮眼的背後，實際上是“輕旅遊”及“微度假”已成趨勢，根據中國旅遊研究院的數據，中秋國慶假期，僅有16.3%的受訪者選擇了跨省遊，45.4%選擇城市郊區旅遊、市內遊、小區和周邊溜達，近半數的遊客通過周邊休閑遊的方式參與假日旅遊活動。預售火熱可見國內快速釋放旅遊消費的潛在需求，複星旅文又一次走在了行業最前沿，足見遊客對新旅遊模式及公司的認可。
戰略聚焦IP運營，Q4預計樂觀
複星旅文以聚焦IP運營爲核心戰略，圍繞IP打造強大産品力，滿足遊客多樣化的旅遊需求。目前該公司擁有Club Med和叁亞亞特蘭蒂斯兩大核心IP，2023年首叁季度，兩大IP合計貢獻了超九成的營業額。
2023年首叁季，核心業務表現強勁，Club Med營業額同比增長約21.3%，超2019年同期約16.8%；叁亞亞特蘭蒂斯營業額同比增長約83.2%，平均入住率達85.1%，同比提升40.6個百分點，訪客達490萬人次，同比增長約105.2%。
複星旅文每個IP品牌都有強大的産品力支撐，比如旗艦品牌Club Med，近70個度假村遍布全球多個國家，本土化戰略使每個度假村具有不同的特色，其中在中國區開創了聚焦城市近郊短途遊的Club Med Joyview産品線。此外，度假村升級戰略成效顯著，四五星度假村占比提升至97%，推動首叁季平均每日床位價格升至1682元，較2022年同期及2019年同期分別增加約10.0%及31.5%。·
國慶假期表現亮眼，按可比口徑Club Med營業額同比增長約90%，較2019年同期增長約25%，入住率達90%，遠途桂林、麗江度假村入住率在94%以上，短途Club Med Joyview多家度假村入住率超90%；亞特營業額同比增逾4倍，平均入住率達90%，最高日超97%。2023年全年，該公司業績確定性高，穩定增長。
值得一提的是，近期火爆市場的南京仙林度假村是Club Med中國本土化城市度假的初步探索，同城市周邊遊的Club Med Joyview形成國內兩大産品線，新模式下或將開辟新的增長極。那麽，該公司爲何在這時候推出城市度假，及國內的城市度假市場到底有多大？
城市度假首發，站上需求風口
智通財經APP了解到，今年以來，由于疫情防控放開，國內旅遊行業得到快速複蘇，並帶動餐飲及相關周邊行業的同步發展，從元旦、春節、清明、五一假期再到中秋國慶節，遊客數量已超越了2019年同期。如國慶期間，文旅部數據顯示，國內出遊人數8.26億人次，按可比口徑較2019年增長4.1%，旅遊收入7534.3億元，按可比口徑較2019年增長1.5%，國內旅遊已完全恢複到疫情前水平。
仔細觀察，不難發現疫情叁年以及旅遊複蘇期間，出現了很明顯的旅遊偏好變化，疫情期間主要以親子遊、周邊遊及短途遊爲主，疫情後短長途都在複蘇，但更明顯的特征是人們更傾向于高品質的度假。而疫情導致行業淘汰賽，産品供應稀缺，能夠提供滿足高品質度假的供應商屈指可數，在這樣的背景下，複星旅文看到了城市度假的發展機遇。
于是，Club Med Urban Oasis（白日方舟）應運而生。白日方舟的定位是源自于Club Med高端城市度假品牌，爲中國城市人群量身定制一站式主題度假體驗，借鑒了海外Club Med産品經驗，打造屬于國內本土化的高端品牌。南京仙林度假村是Club Med在國內城市度假産業發展一個新開端。
實際上，縱觀複星旅文的發展曆史，從2015年收購Club Med，到打造國內本土化的Club Med Joyview，再到旅遊目的地（叁亞亞特蘭蒂斯、麗江及太倉項目），如今打出城市度假模式，始終站在行業創新前沿，通過供給創造，滿足遊客潛在需求。作爲全球第一家城市度假村，南京仙林度假村也受到了市場的高度關注。
據了解，南京仙林度假村距南京市中心與南京南站僅30分鍾車程，距南京地鐵四號線彙通路站僅500米，周邊環繞南京紫金山、棲霞山、湯山和燕子矶四大景區，地理位置優越。在産品上，繼承了一價全包模式，設施上擁有室內恒溫水樂園、大型水幕光影秀、室外探索樂園及體育運動項目等配套體驗，並擁有G.O快樂管家，可充分滿足親子家庭及追求潮玩打卡的年輕人的需求。
此外，除了南京仙林度假村，該公司也將在10月28日迎來第二個城市度假項目，即太倉阿爾卑斯國際度假區，度假區以大型室內滑雪場爲特色，並包含Club Med全球第二座城市度假村——地中海白日方舟·太倉度假村。太倉阿爾卑斯國際度假區地理位置也優越，距離上海市中心僅1小時車程。屆時，該公司在長叁角地區將有兩個城市度假目的地，充分借力這個區域強大的旅遊消費動力。
業績具確定性，看好未來成長空間
實際上，複星旅遊文化針對國內和海外市場提煉出了兩個重要戰略，國內爲度假式生活，海外則是生活式度假，采取國內國外雙線並行模式。
國內“度假式生活”以中國核心城市與城市群爲出發點布局産品線，比如Club Med旗下産品線從地中海·白日方舟Club Med Urban Oasis，到地中海·鄰境Club Med Joyview，再到精致一價全包Premium All-inclusive，完成了從城市度假內到城市近郊短途度假再到遠途度假的全距離覆蓋。
海外市場主打“生活式度假”。由于海外尤其是歐洲地區，度假周期更長，有充足的時間用以放松與休憩，因此提供的産品體系不僅僅是簡單的度假，可以融入體育、時尚、醫美及競技等生活愛好。複星在全球都有重要的快樂的消費産業的布局，比如有足球領域的英國狼隊、時尚領域的Lanvin等，能夠很好地與度假進行融合。
其實無論是國內的度假式生活還是海外的生活式度假，該公司均是打造高品質産品供應，高端化路線不會動搖。據披露，該公司預期Club Med2025年容納能力將較2022年增加逾20%。其中城市度假模式剛起步，行業基本未有競品，成長空間很大。
回歸業績，複星旅遊文化首叁季度業績亮眼，全球業務持續向好。截至2023年10月7日，Club Med下半年累計預訂量（按一致彙率計，以住宿、旅遊及服務營業額）同比增長約6%，較2019年同期增長約23%；錄得的2024年上半年的累計預訂量較2022年10月7日錄得的2023年上半年增長約22%，亦較2021年10月7日錄得的2022年上半年（疫情期間）增長約53%。
公司全年業績增長無憂，若下半年保持盈利水平，預計全年EBITDA利潤率也將穩定在20%的水平。作爲Q4開業的亮點，南京仙林度假村及太倉阿爾卑斯國際度假區能否讓城市度假成爲行業趨勢，讓我們拭目以待。