智通財經APP獲悉，全球最大規模的計算機網絡和互聯網設備制造商思科(CSCO.US)將于美東時間11月15日美股盤後公布2024財年第一季度財報(即截至10月底的叁個月內)。華爾街分析師們普遍預計，思科Q1總營收約爲146.3億美元，同比增長7.2%;預計Non-GAAP准則下的每股收益爲1.03美元，同比增長19.8%。
自思科第四財季財報發布以來，該公司股價一直呈下跌趨勢，很大程度上因爲這家互聯網時代奠基者、網絡設備行業老牌巨頭無明顯的AI催化劑、疲弱的業績指引以及整體市場多頭情緒低迷共同導致思科，以及美股基准指數——標普500指數，在此期間表現平平。思科股價今年以來漲幅不到10%，不及標普500指數年內15%的這一漲幅數字。
就盈利超出預期的次數而言，思科營收數據在過去10個季度中有8個季度的實際營收超出分析師預期，而每股收益在此期間全部高出分析師預期。市場對于人工智能的大力炒作，對思科股價而言可謂“無濟于事”，雖然思科旗下的路由器和交換機業務與人工智能服務器系統具有一定的關聯度，但是趨勢數據顯示目前全球企業布局AI的熱潮對于思科潛在營收的貢獻力度非常低。
思科高管們在上一財季曾提及，該公司與雲計算服務提供商合作進展良好，並且正在積極應用生成式AI技術來推動各項業務增長。然而，思科首席執行官羅賓斯(Chuck Robbins)在業績會上表示，思科僅僅獲得約5億美元的AI相關訂單，但是羅賓斯強調思科未來會將更多的AI功能構建至現有産品中。
相比之下，以太網領域領導者Arista Networks(ANET.US)則顯著受益于這股全球範圍內的AI熱潮，不同于思科交換機適用于廣泛的應用終端，Arista Networks 提供極高性能的以太網交換機，主要適用于數據中心和雲計算環境。來自摩根士丹利的分析師們表示，在人工智能網絡體系最終轉向以太網的這一進程之中，Arista是這一進程的最重要參與者。
全球企業紛紛布局AI的狂熱趨勢提振了與打造數據中心網絡密切相關的以太網的需求，進而刺激Arista Networks股價屢創新高，今年以來漲幅超過70%，遠超標普500指數。Arista在最新財報中預計截至12月的季度總營收區間爲15億美元至15.5億美元，超過分析師們平均預期的14.7億美元。
此外，思科CEO羅賓斯指出，思科正向更多的訂閱服務轉型，預計這種服務比思科傳統的銷售網絡硬件業務更可靠。
羅賓斯試圖將他領導的這家科技公司重塑爲網絡服務和軟件提供商，這些服務需要定期付費，並減少公司對一次性費用昂貴機器的依賴。雖然這是爲了打破思科對一次性費用昂貴設備的傳統依賴，但該公司仍需要將一些新型的設備送到客戶手中，以便向他們銷售與新産品相關的軟件和服務，這也使得思科很難避免來自企業客戶需求的巨大波動。
這家網絡設備行業老牌巨頭旗下各大業務前景幾何?
思科目前將其總營收分爲六大主要來源。然而，從2024財年的第一季度開始，思科將重新調整其細分業務分類，將其分爲網絡、安全、協作、可觀察性和服務業務營收。
從上表中可以明顯看出，思科嚴重依賴其“安全、敏捷的網絡體系”，其貢獻力度約占其總營收的51%。緊隨其後的是服務業務營收，占總營收的24%。物聯網相關的營收占據約9%，端到端的安全和協作貢獻占比則約爲7%。
值得注意的是，思科的具體業務仍然主要覆蓋路由器和交換機這類傳統業務，但近年來隨着全球越來越多的企業將業務部署至雲端，思科近年來也在進行雲業務轉型，該公司目前很大一部分業務都是圍繞雲解決方案而展開。
安全、敏捷的網絡體系、服務和優化應用程序
華爾街分析師們普遍將思科叁大業務：安全、敏捷的網絡體系、服務和優化應用程序組合在一起進行分析與預測，因爲它們很大程度上屬于蓬勃發展的企業雲計算市場，有預測數據顯示該類型市場將經曆達到12.27%的強勁複合年增長率。
這一合並後的業務營收約占思科總營收的76%。在這個統一的細分市場中，思科努力簡化工作流程，同時也盡全力營銷旗下的標志性“思科路由器”。
聚焦于未來的物聯網
思科近年來將越來越多的內部資源投入旗下的物聯網業務，該業務主要包括由雲內系統和不同設備之間的通信技術促進的互聯設備網絡。有預測數據顯示，該類型市場的年複合增長率將達到13.6%。
端到端的安全服務業務
思科的該業務部門提供雲網絡安全平台。在網絡安全領域，市場有望見證顯著增長，預計整體增長率爲約10.48%。值得注意的是，這一領域可以分爲兩個不同的類別:網絡解決方案和安全服務體系。其中，網絡解決方案占據相對的主導地位，預計到2028年複合年增長率(CAGR)約爲17.16%。
協作業務
顧名思義，思科這一業務提供了一個整合化的協作平台，旨在加速企業的工作流程和決策。在更廣闊的市場中，企業業務和企業生産力這一細分市場有望以13%的複合年增長率增長。
對于思科Q1的Non-GAAP准則下的産品和服務毛利潤方面，華爾街分析師們的預期數據如下：
分析師預測，思科2024財年Q1“Non-Gaap准則下的服務業務毛利潤”將達到約23.6億美元，而去年同期該類型毛利潤約爲23.3億美元;預計“Non-Gaap准則下的産品業務毛利潤”將達到71.9億美元。而去年同期該類型毛利潤約爲62.5億美元。