智通財經APP獲悉,交銀國際發布研究報告稱,按核心盈利業務20倍市盈率,將騰訊(00700)目標價由399港元上調至401港元,略微調整2024/25年收入預期,預計收入分別增長8%及7%,利潤率持續提升帶動利潤上調4%及1%。考慮到微信生態的可變現能力及混元大模型長期想象空間,維持“買入”評級。
報告中稱,公司今年第叁季總收入1546億元(人民幣.下同),同比及環比分別增長10%及4%,符合該行及市場預期。毛利率及調整後淨利潤率分別爲49%及29%,同比及環比持續優化,受益于高利潤率的視頻號、小遊戲等業務收入占比提升,以及有效的降本增效措施。調整後每股盈利4.66元,同比增41%,超出該行及市場預期14%及13%。
該行預計,騰訊第四季度總收入同比增12%至1618億元,較此前預期的10%略有上調,主要受好于預期的遊戲業務拉動。分業務看,預計VAS、FBS及廣告分別升6%、9%及16%,第四季電商旺季拉動電商廣告及視頻號電商變現,以及目前9款新遊待上線後也將對收入有所拉動。運營利潤增速仍然快于收入,預計或可能達到近40%的同比增長。