智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，進入2023年以來，日本經濟保持持續復甦趨勢，實際GDP連續三個季度保持正增長，日本經濟似乎逐漸擺脫“失去的30年”的陰影，一系列核心經濟數據(零售數據、通脹數據、就業數據、消費者信心指數)表現強勢。日本線下消費場景逐漸復甦，消費品企業需求端開始強勁增長，帶動企業訂單以創紀錄的速度快速擴張。同時，日本超寬鬆的貨幣政策+東京證券交易所的改革行動方案+巴菲特入場點燃機構投資者的做多熱情，帶動日本股市2023年持續上行，龍頭企業迎來投資機會。
▍國泰君安主要觀點如下：
9月日本零售額達到13.36萬億日元，同比增長5.8%，核心CPI上漲超預期。
從零售數據來看，9月日本零售額同比增長5.8%，雖然相比7月(7%)和8月(7%)有所降速，但依然保持較快的增長勢頭，汽車、食品飲料是拉動零售額增長的主要支撐項。從通脹數據來看，9月日本CPI同比上漲3%，去除波動較大的生鮮食品價格後，核心CPI同比上漲2.8%，高於市場預期的2.7%。
9月日本就業總人口達到6787萬人，消費信心指數短期趨勢向好。
從就業數據來看，疫情影響逐漸消退後，日本經濟恢復態勢良好，企業對於人才的需求進一步增多，9月日本就業總人口達到6787萬人，失業率維持在2.6%，第三季度就業市場延續了第二季度的穩定勢頭。從消費信心指數來看，經濟復甦疊加日本股市走強，日本居民短期消費信心維持高位，10月消費者信心指數達到35.9。
從股價表現來看，日本表現最好的消費品公司集中在日常消費板塊的食品加工與肉類、食品零售、菸草、啤酒，以及可選消費板塊的餐館、汽車製造、機動車零配件與設備。
梳理了2023年至今日本主要消費品企業的股價漲跌幅情況，在日常消費板塊，股價漲幅排名前5的企業爲山崎麪包、東洋水產、羅森、日本菸草、朝日啤酒，股價漲幅分別達到102.67%、58.16%、47.57%、46.59%、45.44%。在可選消費板塊，股價漲幅排名前5的企業爲食其家、馬自達汽車、亞瑟士、豐田工業、本田汽車，股價漲幅分別達到174.12%、77.72%、75.61%、70.36%、63.38%。
風險提示：
日本長期維持超寬鬆貨幣政策帶來通脹壓力;宏觀環境波動疊加通貨膨脹，未來消費市場可能出現增長不及預期的風險。