智通財經APP獲悉,英國債務管理局(DMO)首席執行官Robert Stheeman週三表示,對英國政府債券的需求已從去年時任首相Liz Truss推出迷你預算後市場動盪造成的損害中恢復過來。負責本財政年度向投資者出售2370億英鎊(2950億美元)英國國債的Stheeman表示,他對需求快速反彈印象深刻。
他表示:“考慮到英國國債市場去年面臨的挑戰,我認爲市場恢復正常的速度和穩定的程度是值得注意的。”
他還表示,外國投資者重新燃起興趣也推動了英國國債市場的復甦。
2022年9月,英國央行被迫干預債券市場,購買190億英鎊的長期和通脹掛鉤的英國國債,此前Truss的預算計劃導致英國國債價格創紀錄下跌,使一些養老基金面臨崩潰的風險。
從那以後,新一任首相Rishi Sunak將英國的財政置於一條更爲正統的軌道上。
英國不再爲其借款支付高額風險溢價,但利率仍然很高,這反映了全球央行利率的上升。
就在一個月前,30年期英國國債收益率達到5.209%,爲1998年以來的最高水平。
然而,由於投資者判斷包括英國央行在內的各大央行將在2024年降息,過去一個月收益率有所下降。
DMO週三宣佈對發債計劃進行微小調整,僅將國債發行量減少5億英鎊至2373億英鎊,令部分投資者感到不安。市場此前預期削減幅度爲150億英鎊。
相反,DMO利用強勁稅收帶來的借款需求下降,將短期國庫券淨髮行量減少了100億英鎊。
在新冠疫情之前,DMO經常利用國庫券發行的變化來緩和借款需求的微小變化,Stheeman表示,這一決定代表着這種做法的迴歸。
債券發行
Stheeman表示,DMO的債券發行計劃並未受到英國央行量化緊縮政策的影響。
英國央行9月表示,將在未來12個月減持1000億英鎊英國國債,此前12個月減持了800億英鎊。
“顯然,這沒有影響我們的決定或戰略,”Stheeman表示。
一些投資者表示,英國央行出售長期國債對這部分市場產生了巨大影響,因爲這類債券通常流動性較差。
英國央行行長Andrew Bailey週二對議員表示,售債僅令收益率上升0.1-0.15個百分點。
不過,Stheeman表示,DMO確實需要考慮不斷變化的需求,其中包括養老基金對長期和超長期國債需求的緩慢減少。他表示:“如果這種趨勢繼續下去,我不會感到驚訝。”
英國發行長期債券的比例高於其他國家。
英國國債的淨髮行量也處於創紀錄水平。雖然總髮行量是2020/21年疫情期間4860億英鎊的一半,但英國央行現在是淨賣家,而不是2020/21年期間的大買家。
未來幾年,債券發行量將保持在高位。DMO估計,“總融資需求”將在2024/25年度升至2770億英鎊,之後一年僅小幅降至2700億英鎊。英國國債發行總額略低於這一數字,因爲融資總額包括從家庭儲蓄者和其他來源直接籌集的約100億英鎊。