智通財經APP獲悉，民生證券發佈研究報告稱，OLED是目前最有潛力的新型顯示技術之一，目前，手機等小尺寸市場仍然是OLED最大的應用市場，但OLED在中大尺寸市場正呈加速滲透趨勢。據Omdia統計的產能數據，韓廠在OLED市場的產能佔比已經從2018年的84%左右下降至2022年的60%左右，OLED產能正在加速向中國大陸轉移。伴隨國內OLED產能的釋放，上游國產原材料和設備廠商有望迎來“行業成長+國產替代”的雙輪驅動，國內OLED產業鏈公司正迎來黃金成長期。
建議關注：1)OLED面板廠：京東方A(000725.SZ)、維信諾(002387.SZ)、TCL科技(000100.SZ)、深天馬A(000050.SZ);2)OLED材料：奧來德(688378.SH)、萊特光電(688150.SH)等;3)OLED掩膜版：路維光電(688401.SH)、清溢光電(688138.SH)、翰博高新(301321.SZ);4)OLED驅動IC：韋爾股份(603501.SH)、天德鈺(688252.SH)等;5)OLED設備：精測電子(300567.SZ)、華興源創(688001.SH)、精智達(688627.SH)、聯得裝備(300545.SZ)等。
民生證券觀點如下：
OLED：柔性顯示，大有可爲。
OLED作爲LCD之後最具潛力的新型顯示技術之一，能夠實現自發光，具有驅動電壓低、快速響應、超輕超薄、柔性顯示、對比度高、可視角廣、色彩飽和度高、抗震性好等性能優勢，正在各個領域呈加速滲透趨勢，伴隨OLED技術成熟和成本優化，OLED正進入黃金時代。
供需端：多應用加速滲透，國內產能快速釋放。
(1)需求端：目前，手機等小尺寸市場仍然是OLED最大的應用市場，但OLED在中大尺寸市場正呈加速滲透趨勢。1)小尺寸：根據Omdia數據，OLED在智能手機的滲透率從2020年初的33%迅速提升到2022年末的60%，是近幾年智能手機最大的技術創新之一。市場對於摺疊屏等多樣化的屏幕需求有望助力OLED在智能手機市場滲透率進一步提升。2)中尺寸：IT、車載市場等OLED應用前景廣闊。由於汽車智能化趨勢以及OLED本身可彎曲、響應快、對比度高等優勢，OLED正在成爲車載、平板、PC等中尺寸高端產品應用的主流技術選擇之一。3)大尺寸：韓廠主推，TV等大尺寸市場OLED滲透率穩步提升。(2)供給端：三星、LG等韓廠技術主導，但京東方、維信諾等中國大陸企業加快產能佈局，根據Omdia統計的產能數據，韓廠在OLED市場的產能佔比已經從2018年的84%左右下降至2022年的60%左右，OLED產能正在加速向中國大陸轉移。
產業鏈：國內產能崛起，產業鏈國產替代正當時。
OLED產業鏈主要可以分爲上游的設備製造、有機材料和組裝零件，中游的OLED面板製作，下游的終端應用。伴隨國內OLED產能的釋放，上游國產原材料和設備廠商有望迎來“行業成長+國產替代”的雙輪驅動。具體來看，OLED有機發光材料是OLED產業鏈中技術壁壘最高的領域之一，長期被海外企業專利壟斷，伴隨海外專利到期及國內技術突破，國產廠商迎來發展良機;掩膜版是平板顯示生產製造過程中的關鍵材料，在美日企業主導的背景下，國產廠商正在加速突破;驅動IC長期被韓臺廠商主導，國產替代空間廣闊;國產OLED設備廠商也正在從早期以後段檢測設備爲主逐步向陣列、蒸鍍等前段設備突破，加速國產替代。
風險提示：需求持續不振、技術迭代、相關公司競爭格局惡化的風險。