智通財經APP獲悉，安信國際發佈研究報告稱，維持中廣核電力(01816)“買入”評級，預測2023-25年歸母淨利潤爲110億元/124億元/149億元。23年公司發電量預計同比穩健提升，疊加派息比例保持上漲趨勢，預計今年整體表現穩健上升，目標價2.58港元。此前公告台山1號機組年換料大修結束，並於27日重新併網發電。自6月9日，公司據台山核電站的設計要求，於2023年第一季度開始台山1號機組的年度換料大修，並調整增加了部分檢查和試驗等相關工作;台山1號已完成上述工作，重新併網發電。
報告主要觀點如下：
台山1號機組重新併網，業積彈性釋放
台山1號機組於6月9日公司公告起進行年度換料大修，到11月28日大修結束，共耗時將近半年時間。爲保證今後機組安全以及高質量運行，期間增加了部分檢查以及試驗等工作。目前，所有工作已全部圓滿完成。今年前三季度，台山核電站機組利用小時數僅約爲3600小時，遠低於公司其他運營機組。該行認爲台山1號機組重新併網，將拓寬公司發電量上升空間，業績彈性將持續釋放。
公司機組運營穩健，上網電量同比增長
前三季度公司總髮電量爲1697.07億千瓦時，較去年同比增長11.39%;實現上網電量約1589.89億千瓦時，較去年同比上漲約11.31%。公司前三季度市場化交易平均電價爲0.4025元/千瓦時，較同期0.3995元/千瓦時，上漲3釐，基本持平。今年預計總上網電量維持穩健增長，全年盈利預計保持同頻上漲。
核電行業發展加快
自2019年我國核電審批重啓，行業開始加速發展。今年國務院於7月底時，共審批覈準6臺核電機組;同時，在今年剩餘時間中不排除會有新增機組審批的可能性。公司截止9月底共有7臺在建機組，後續新併網以及新開工項目準備充裕，爲公司未來中長期發展提供有力的支持，看好公司未來增長潛力。
風險提示：機組發電量不及預期;機組大修時間超預期;電力價格波動超預期;核電站建設進度不及預期;核燃料價格超預期;核電行業政策收緊。