【解剖大盤】
在昨日有抄底資金在行動之後，今日持續在流入。兩地市場同步反彈，港股全天穩步上揚，收盤恆指漲1.07%。終於突破了5日均線。
兩隻央企科技類指數ETF午後再次放量，合計成交額達5.99億，博時央企創新驅動ETF成交額爲3.41億元，南方央企科技ETF全天成交額爲2.58億。自12月1日中國國新公告增持央企科技類指數ETF以來，兩隻ETF獲得資金持續流入，其中南方央企科技ETF份額增加14.71億份，較國新公告前增幅159%；博時央企創新驅動ETF份額增加4.68億份，同期增長15%。這種上漲效應對港股提振較大。
昨日提到要觀察大金融的動作，今日很明顯，銀行、保險都在動。如銀行的郵儲銀行(01658)、農業銀行(01288)、招商銀行(03968)漲幅都在2個點以上，保險類的中國財險(02328)、新華保險(01336)也超2個點，保險股盤後有利好，詳見板塊聚焦。相對弱一點的是證券，這個板塊不如上述品種穩定性高。關鍵是缺乏進一步刺激。
地產也終於發力，在地產投資持續走低的情況下，地產“三大工程”成爲穩投資的重要緩衝墊。“平急兩用”基礎設施建設由於更多爲升級改造、落地進度較快；城中村改造方面，廣州、上海等城市推進較快；保障性住房建設，目前仍處調研規劃階段。保利發展公告，擬以10億元-20億元回購股份，實控人擬增持2.5億元-5億元。此外，武漢調整購房落戶政策，不再限制購房面積與金額。據中指研究院監測，11月房地產行業共披露46宗併購交易，比上月增加11筆。其中，40宗交易披露總交易規模約252.6億元，環比增加199.8%，平均單筆交易規模6.3億元，環比增加19.9%。上述舉措意味着地產接近底部特徵。其中彈性大的看碧桂園(02007)；業績好的看華潤置地(01109)、龍湖集團(00960)、保利物業(06049)。
據媒體報道，知情人士透露華爲已詢問奔馳及奧迪是否有興趣購買其智能汽車軟件和零部件公司的少量股份。這是華爲的底氣，技術開始在往外輸出，奔馳估計不太會加入，怎麼樣也要維護其榮譽，而奧迪現在已經掉隊，或許爲生存會考慮合作。國內汽車發展到現在，分化是必然的，繼續看好小鵬(09868)、零跑(09863)、長城汽車(02333)。
美國當地時間12月11日，美國商務部長吉娜·雷蒙多接受媒體採訪時表示，英偉達“能夠、將會且應該向中國出售AI芯片，因爲大多數AI芯片將用於商業用途”但禁止出售最精密、處理能力最高的AI芯片。美方正仔細研究英偉達正在爲中國開發的三款AI芯片的細節。態度在轉變，估計是英偉達感受到了巨大壓力，這個壓力既有來自於美國AMD等的追趕，更有來自與華爲的競爭。中芯國際(00981)需要加快追趕的步伐。
閱文(00772)宣佈已與騰訊(00700)訂立資產轉讓協議，擬收購騰訊動漫相關資產，其中包括騰訊動漫APP平臺、其作品知識產權與相關權利、動畫和影視項目以及米橙子90%股權等，總對價爲6億元人民幣現金。這是雙贏格局，閱文收購後可以加速完善產業鏈，提升競爭力。對騰訊而言，理順關係，產業可以更加聚焦，專心完成產業佈局。閱文今天大漲13.08%，騰訊漲1.37%。
國務院印發《關於加快內外貿一體化發展的若干措施》。內外貿一體化對物流直接構成利好，昨日提到的物流類持續發酵，嘉裏物流(00636)與順豐集團達成協議，由嘉裏物流持股51%，共同成立順嘉航服，看好公司專注於跨太平洋航線下在貨運代理行業的發展前景,今天漲12.68%。昨日點的中國外運(00598)主要班輪公司12月15日之後再度漲價，今天再漲6.56%，而深圳國際(00152)無論走物流還是地產及分拆都是利好刺激。
昨日跌幅度較大的李寧(02331)也在積極應對，公司公告未來六個月回購最多30億港元股份。如果完全執行，將成爲內地消費股歷史上最大的股份回購之一。以基本情景作假設，李寧以每股作價20元、25元及30元回購股份並進行註銷，每股盈利可分別增加6%、5%及4%。大手筆回購確實是穩住股價的好辦法，後面關鍵看其海外業務能否順利拓展。今天漲4.37%。
恆指終於突破了關鍵的5日均線，後續就看成交量能否進一步放大。一鼓作氣很重要。
【板塊聚焦】
近日，國家金融監督管理總局向各監管局和多家養老保險公司印發《養老保險公司監督管理暫行辦法》。機構管理方面，《辦法》規定，養老保險公司可以申請經營以下部分或全部類型業務：一是具有養老屬性的年金保險、人壽保險，長期健康保險，意外傷害保險；二是商業養老金；三是養老基金管理，四是保險資金運用；五是國務院保險監督管理機構批准的其他業務。養老保險公司業務範圍超出規定的，應當自《辦法》印發之日起3年內完成業務範圍變更。此外，養老保險公司註冊資本應當符合《保險公司管理規定》要求。養老保險公司經營上述第一項業務的應當符合《保險公司業務範圍分級管理辦法》。同時經營上述前兩項業務的，註冊資本不得低於10億元同時經營上述前三項業務的，註冊資本不得低於30億元。給養老保險公司放開口子，對業務的拓展及開源帶來新刺激。主要品種有：新華保險(01336)、中國財險(02328)、中國平安(02318)、中國人壽(02628)。
【個股掘金】
長城汽車 (HK:2333)(02333)：轉型電動車銷量高增出口銷量不斷創新高
公司公佈，11月汽車銷量約12.28萬輛，同比增長40.3%;本年累計銷量約111.82萬輛，同比增長12.94%。11月汽車產量約13.15萬輛，同比增長49.96%;本年累計產量約116.7萬輛，同比增長15.14%。長城汽車三季度實現營收495.3億元，同比增長32.6%，環比增長21.0%;淨利潤36.3億元，同比增長41.9%，環比增長206.1%。
點評：長城汽車三季度業績超預期，11月新能源銷量創新高，連續8個月同比增長。11月海外銷售約3.55萬臺，單月出口銷量再創歷史新高。1-11月累計銷售約28.254萬臺。11月新能源車銷售約3.125萬臺，1-11月累計銷售約23.21萬臺。近期催化：1)長城汽車旗下大型高性能豪華皮卡—山海炮性能版在廣州車展正式上市，官方指導價27.98萬元。山海炮性能版搭載國內最強3.0TV6+9AT動力組合，最大淨功率260kW，最大淨扭矩500N·m。2)10月10日，哈弗猛龍正式上市交付，價格16.58-18.38萬。據哈弗品牌內部人士透露，新車預售開啓後，訂單已突破3萬臺。3)10月18日，長城旗下高端新能源品牌魏牌發佈了首款MPV產品—魏牌高山，新車共推出三款車型，上市即交付。4)在11月廣州車展期間，坦克700HI4-T將正式上市並開啓預售，是目前坦克系列尺寸最大的車型。公司向電動車轉型是主要看點，每年保持逾百萬輛的交付量，平均售價持續提升。長城汽車的出口戰略佈局早，投入大，出口業務發展成熟，出口已經是公司銷量與利潤增長的重要驅動力。
康方生物(09926)：全球研發中心啓動建設卡度尼利治療宮頸癌III期研究達到PFS主要終點
康方生物公佈，公司獨立自主研發的PD-1/CTLA-4雙特異性抗體卡度尼利(開坦尼®)聯合含鉑化療+/-貝伐珠單抗對比安慰劑聯合含鉑化療＋/-貝伐珠單抗用於一線治療持續、復發或轉移性宮頸癌的Ⅲ期臨牀研究達到由獨立中心影像評估(BICR)基於RECISTv1.1評估的無進展生存期(PFS)的主要研究終點(P＜0.0001)。近期，康方生物上海全球研發中心奠基開工活動在上海張江總部園順利舉辦。
點評：公司表示，康方全球研發中心是康方生物創新全球化戰略的重要部署，助力公司新藥開發全球競爭力不斷提升。公司擁有增效低毒且高度可擴展的雙抗平臺，該平臺已有6款雙抗上市或臨牀。且公司管線都在高效推進。產品管線進展：(1)卡度尼利AK104(PD-1/CTLA-4)：22年6月獲批2/3L宮頸癌，一線治療宮頸癌III期研究達到PFS主要終點，肝細胞癌術後輔助治療和一線PD-L1表達陰性非小細胞肺癌III期入組中。(2)AK112(PD-1/VEGF)：肺癌上有三項中國突破性療法和2項海外三期臨牀。EGFR治療後進展的非小細胞肺癌23年8月新藥上市申請獲CDE受理，納入優先審評，海外患者III期已實現首例給藥，預計24年H1完成入組。一線PD-L1陽性NSCLC單藥頭對頭PK帕博麗珠單抗III期臨牀已完成入組，預計明年H1資料讀出。一線驅動基因陰性晚期鱗狀非小細胞肺癌III期啓動，海外III期也開始啓動。麥格理研報指出，儘管康方生物的銷售團隊規模不大，但其開坦尼在中國的銷售強勁，該行料開坦尼經風險調整後銷售峯值約47億元人民幣。此外，公司的依沃西有潛力作爲肺癌治療適應症突破性治療藥物，該領域在全球利潤豐厚。
微創機器人-B(02252)：圖邁®機器人多次中標發行有息債以提早贖回零息可轉債
近日，微創機器人旗下圖邁®機器人多次中標。微創醫療公佈，計劃購回2026年到期零息可換股債券。公司表示，擬發行本金總額爲2.2億美元的債券，債券年利率5.75%，所得大部分淨額將用於置換中期及長期境外債務。餘下未償還現有可換股債券約爲4.48億美元。
點評：截至目前，圖邁®機器人累計在全國多個省份超15家醫院中標，高居國產品牌腔鏡手術機器人銷量榜首。其中，全國百強醫院(復旦版)中標達6家，佔比約40%。10月25日，圖邁腔鏡手術機器人獲NMPA批准多科室註冊，從單一應用於泌尿外科進一步拓展到胸外科、婦科、普外科，拓寬了圖邁的潛在市場空間，更利於臨牀端推廣。上半年，鴻鵠骨科手術機器人則在境內完成首臺商業化裝機;而蜻蜓眼電子腹腔鏡延續了去年以來的商業化基礎，也實現穩步增長。隨着臨牀需求的釋放、招採活動的恢復、適應症拓寬和產品力提升，預計2024年腔鏡機器人有望迎來裝機量進一步放量，帶動相關企業收入快速增長。值得注意的是，微創醫療此前明確對外表示，拆分12家公司獨立上市是公司的長期戰略。5月18日，微創心律正式向港交所遞交招股書，擬在主板上市。在此之前，微創醫療、心通醫療、微創機器人、微創腦科學已經登陸港股；心脈醫療、微電生理登陸科創板。但有市場人士表示，不僅多家微創系分拆子公司上市後破發，微創醫療作爲母公司需注意風險。
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