FX168財經報社(北美)訊 目前全球大流行的結束、美國消費者「強勢輸出」以及股市創歷史新高。
《商業內幕》報道稱，今天的頭條新聞聽起來很像1920年代美國各地報紙上刊登的文章，當時美國正經歷第一次世界大戰結束和西班牙流感大流行後，消費者支出和技術創新推動的經濟繁榮。
NorthEnd Private Wealth首席投資官Alex McGrath表示：「兩者非常相似。」
這些相似之處引發了華爾街的一些猜測，即美國將再次走向長期的經濟繁榮，這將推動股市達到新的高度，就像一個世紀前發生的情況一樣。
咆哮的20年代真的回來了嗎？#2024宏觀展望#
傳統上認爲咆哮的20年代是一個由於許多新式消費品涌入市場而造就經濟繁榮的時期。
亞德尼研究公司 (Yardeni Research) 的市場資深人士Ed Yardeni似乎確實這麼認爲，他表示，這可能是由技術創新帶來的生產力激增所推動的。
在過去幾個月的一系列研究報告中，Yardeni認爲，採用人工智能可以幫助提高各行業公司的效率和利潤。
生產率增長至關重要，因爲它可以幫助擴大員工工資增長，而不會產生通貨膨脹加劇的負面副產品。這對經濟來說是一個金髮姑娘的情景，因爲美聯儲不會被迫通過加息來限制增長，就像他們在2022年全年和2023年上半年試圖做的那樣。
Yardeni在今年夏天的一份報告中表示：「人工智能只是可能在蓬勃發展的2020年代推動經濟發展的多項技術創新之一。」
我們以前見過這種情況，技術有助於提高效率和持續的經濟增長。
20世紀20年代，大量技術創新幫助員工提高效率、公司增加利潤、消費者節省時間。汽車、電力、農業機械、電話、收音機，甚至冰箱等家用電器的廣泛採用解鎖了這一點。
對這些新產品的需求引發了當今消費者信貸體系的創建，銀行和公司直接向客戶提供貸款和現收現付安排以促進產品購買，這與最近興起的「先買後付」模式不同。
基礎設施資本顧問公司首席執行官Jay Hatfield表示，消費信貸的出現進一步推動了20年代的經濟繁榮，股市年回報率爲20%。
Hatfield表示：「我們確實預計，股市兩位數的回報率可能會在未來五到七年內持續存在，直到美聯儲下一個緊縮週期爲止。」 「可持續的股市回報主要是由盈利增長驅動的，而不是倍數擴張，因此我們認爲，低迴報更有可能且可持續。」
如果這些漲幅成爲現實，到2030年，標準普爾500指數將突破10,000 點，是目前水平的兩倍多。
這種想法與卡森集團全球宏觀策略師Sonu Varghese一致，他在本月早些時候的一份報告中表示，美國股市將是未來五年最好的投資，潛在上漲空間爲100%。生產率增長的持續反彈是預測背後的主要看漲因素。
沒那麼快？
但經濟尚未走出困境，華爾街的一些策略師仍然預計經濟衰退將在2024年成爲現實。這無疑會給咆哮的20年代的敘述帶來麻煩。
美國銀行財富管理公司首席股票策略師Terry Sandven表示：「現在說幸福的日子再次到來還爲時過早。」 「通脹和利率長期走高、企業盈利壓力的潛力以及已經評估的估值削弱了我們謹慎樂觀的前景。」
Sandven表示，他預計明年股市將出現更多「橫盤」，扭轉今年市場強勁上漲的趨勢。
NorthEnd首席信息官McGrath表示，今年經濟強勁增長的趨勢可能會在2024年逆轉。
他表示：「2023年的經濟增長肯定會出乎意料地好，但隨着利率上升的持續影響在我們國家和全球範圍內蔓延，這種說法可能會變得更加平靜。」
咆哮的20年代的迴歸似乎取決於美聯儲主席鮑威爾在2024年如何處理利率，以及消費者和就業市場能夠保持彈性多久。
1929年大蕭條「很難再現」？#2024投資策略#
CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示，要問的問題不是「咆哮的20世紀」是否會回來。相反，他想知道一個長期繁榮的時代是否會像一個世紀前那樣以同樣的方式結束，當時1929年大蕭條來襲，道指暴跌89%。
上述技術進步和消費信貸體系推動了如此大的增長，最終卻成爲雙刃劍。
「二戰後我們面臨着類似的情況（消費者需求、經濟擴張、技術創新）。所以我想真正的根本問題是‘美國股市是否會陷入1929年那樣的崩盤？’」Stovall補充道。
這種下降將意味着投資者、消費者和全球經濟遭受徹底的破壞。
但Stovall並不擔心，並強調這次不同。他說，以前不存在的各種制衡措施已經到位。
「我會說不，因爲今天的金融市場狀況與20年代非常不同，」他說。「事實上，我們現在已經制定了監管機構和交易規則，以避免出現我們在股市崩盤後所遭受的後果。」
例如，投資者無法像20年代那樣以90%的保證金購買股票。
因此，儘管今天和100年前有驚人的相似之處，但人們的共識似乎是，無論等待什麼繁榮時代，都不會以1929年式的災難性災難告終。
如果真正的咆哮的20年代即將來臨，那麼對於股票投資者和經濟學家來說，這就是全心投入並享受這段旅程的好時機。