智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，本次管理出發點仍是立足於保障和促進中國遊戲市場的繁榮與發展，人們對於遊戲的內在需求旺盛，中長期遊戲出海、MR內容及生成式AI技術的應用，都有望給遊戲產業帶來更廣闊的發展空間，而近期回調後遊戲核心白馬估值已經回到歷史底部區間，估值性價比凸顯。建議關注：三七互娛(002555.SZ)等，AI方向遊戲公司建議關注：紫天科技(300280.SZ)等，MR遊戲內容關注：寶通科技(300031.SZ)。港股關注騰訊控股(00700)等。
▍海通證券主要觀點如下：
遊戲行業管理辦法草案發布，彌補監管缺位，促進行業繁榮。
12月22日，國家新聞出版署就《網絡遊戲管理辦法(草案徵求意見稿)》向社會公開徵求意見，新規意在推動遊戲高質量發展和內容精品化，出臺是爲了“監管補位”，且目前該管理辦法仍處於徵求意見稿階段，具體落地和最終執行還有一定緩和與討論空間。
《意見稿》發佈後，多家上市遊戲公司表示新規出臺將有利於遊戲行業的高質量發展，將積極配合新規落地。同時，基於對中國遊戲行業高質量發展的長期看好及對公司價值的認可，多家上市公司宣佈回購股票。
版號政策穩定性逐步增強，遊戲市場回升明顯。
12月25日，國家新聞出版署發佈了105款國產遊戲版號，單次審批數量首次突破百款，所涵蓋的遊戲企業範圍也更廣，有力展示了主管部門積極支持網絡遊戲發展的鮮明態度。
2021年全年發放遊戲版號748款，其中國產672款，進口76款;2022年全年發放遊戲版號512款，其中國產468款，進口44款;2023年截至目前發放遊戲版號1075款，其中國產977款，進口98款。三年的數據表明，版號政策的穩定性逐步增強，遊戲市場回升明顯。
新遊供給拉動用戶需求，2023年遊戲市場收入回暖。
根據伽馬數據，2023年中國遊戲市場實際銷售收入爲3029.64億元，增長370.80億元，同比增長13.95%，首次突破3000億關口;用戶規模達6.68億人，同比增長0.61%，爲歷史新高。2023年中國移動遊戲市場實際銷售收入達2268.60億元，同比增長17.51%，用戶規模達6.57億人，同比增長0.39%。
出海方面，美、日等海外成熟市場仍爲主要出海方向，中國遊戲企業競爭力持續增長。2023年中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入將達163.66億美元，同比下滑5.65%，精細化運營有望破局。
“遊戲+”具備廣泛的社會價值和經濟價值，引擎價值不斷外溢。
遊戲與互聯網和人工智能類似，具有引發全域性變革的潛力。遊戲產業的產出不僅是遊戲，在技術、文化、社交等多方面具備溢出價值。
遊戲引擎具備較強的價值延展能力，在影視、元宇宙等領域同樣具備需求，現階段，遊戲引擎已經被廣泛運用在影視、動畫等諸多產業中，而隨着內容貢獻的進一步扁平化，以及內容需求的指數級增加，遊戲引擎也有望在VR、元宇宙等領域承擔領域基石的作用。
風險提示：
政策監管變化、行業競爭趨於激烈、新遊戲上線延期。