智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，1月3日八部委聯合印發《推進磷資源高效高值利用實施方案》，《方案》提出優化磷銨、黃磷等產能結構、倡導綠色發展、培育行業龍頭；實現磷礦可持續發展，支持優強企業兼併整合中小磷礦；鼓勵下游高端應用，政策、基金提供支持。整體來看，政策對有技術優勢的磷肥、磷礦行業龍頭有較大傾斜，相關領域龍頭、成長型企業有望深度受益。磷礦端，長期受限開採週期、品位下降，預計未來三年磷礦供需緊張，短期紅海衝突疊加年底休採加大緊缺程度，看好礦價堅挺向上。
中信建投主要觀點如下：
事件
2024年1月3日上午，工信部網站公佈《推進磷資源高效高值利用實施方案》，該方案由工業和信息化部、國家發展和改革委員會、科學技術部、自然資源部、生態環境部、農業農村部、應急管理部和中國科學院聯合印發。
簡評
優化磷銨、黃磷等產能結構、倡導綠色發展、培育行業龍頭
《方案》提出“磷銨、黃磷等傳統產品產能利用率顯著提升、產業集中度進一步提高”，根據百川盈孚，2023年我國磷酸二銨開工率爲60.6%，整體優化空間較大，行業小產能或迎來出清。
《方案》提出“磷石膏綜合利用率達到65%”、“將符合標準的磷石膏綜合利用產品納入綠色建材產品推廣目錄以及綠色建材政府採購需求標準”，根據新華網等數據，2022年我國全國磷石膏綜合利用率達50%以上，其中主要產區貴州綜合利用率達96%、湖北達70%、雲南雲天化達79%，因此可以推斷磷石膏接下來的整治重點落在利用率不足的中小企業，將進一步壓縮磷石膏對應的磷肥、溼法磷酸中小企業的生存空間。
《方案》另提出“能效標杆水平以上的磷銨產能佔比超過35%”、“新增磷石膏無害化處理率達100%”“強化淨化、萃餘酸梯級利用”、“大力推廣半水-二水法磷酸等低碳技術”、“形成3家左右具有產業主導力、全球競爭力的一流磷化工企業”。政策旨在通過倡導新技術、淘汰落後產能積極培育行業龍頭，對比美國的Mosaic以及摩洛哥的OCP，我國磷化工龍頭效應或進一步凸顯。
實現磷礦可持續發展，支持優強企業兼併整合中小磷礦
根據USGS數據，2022年我國磷礦靜態儲產比爲22，全球爲327，摩洛哥爲1250，我國磷礦資源問題凸顯，亟需統籌整治，近幾年資源稀缺礦產週期長、磷礦平均品位下降等限制因素，磷礦供需持續緊張。
《方案》提出“支持“採、選、加”一體化的大型磷化工優勢企業按照市場化原則取得礦業權”、“支持優強企業通過兼併重組等方式整合中小磷礦，推動技術落後、效率低下、不符合生態環保要求、不具備安全生產條件的磷礦企業依法依規退出”、“推進中低品位磷礦及尾礦綜合利用、提高磷礦資源開採回採率、選礦回收率和綜合利用率”。該行認爲政策將進一步推動中小磷礦退出，引導有技術、有資金的大型礦企擴大磷礦規模，實現高效可持續開發。
鼓勵下游高端應用，政策、基金提供支持
《方案》提出“引導磷酸鐵鋰等電池原料裝置與磷酸、磷肥等裝置一體化建設”、“開發高性能、高附加值含磷阻燃劑、增塑劑、淨水劑、醫藥農藥中間體、黑磷基材料”、“基於伴生資源加快開發含氟新材料、加快配套發展超淨高純氫氟酸、含氟氣體等含氟電子化學品”。整體來說磷酸鐵產能或進一步向一體化磷化工企業集中，黑磷、氟化工等下游精細化利用成大勢所趨，優先佈局的企業將持續受益。
《方案》提出“加大對磷化工產業高端化發展、智能化升級、綠色化轉型、服務化延伸、安全化管控等技術改造項目支持力度”、“引導投資基金、金融機構等通過信貸支持、股權投資等方式支持重點項目實施”，對行業向高端、綠色化發展提供了有利支撐。
紅海事件疊加年底休採，磷礦價格堅挺向上
從23年12月開始，湖北、貴州等地區陸續進入磷礦傳統休採季，而12月15日開始的紅海衝突對國際化工品運輸造成擾動，根據百川盈孚，12月25日印度68-70%BPL磷礦CFR價格上調4美元/噸，國內磷礦石價格維持1007元/噸。隨着地緣政治持續緊張以及下游節後釋放春耕需求，預計磷礦價格將維持高位。