智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，軸向磁通電機特點在於其磁場方向爲軸向，軟磁複合材料SMC的出現有助於解決軸向磁通電機生產工藝難題，可以提升軸向磁通電機生產效率，降低生產成本。軸向磁通電機質量輕、體積小，具備更高的功率/扭矩密度，在電動汽車、人形機器人、機器狗等領域具有應用潛力。隨着生產工藝的不斷完善及成本下行，軸向電機有望助力人形機器人實現輕量化。
中信建投主要觀點如下：
軸承磁通電機爲軸向磁場，新材料、新工藝爲其批量生產提供可能。
軸向磁通電機特點在於其磁場方向爲軸向，特殊的結構使得其對生產工藝及材料的要求更爲複雜，軟磁複合材料SMC及全新繞線方式與繞制設備的出現爲其批量生產提供可能。
軸向磁通電機具備體積小、質量輕、高功率及扭矩密度等優點。
與傳統徑向磁通電機對比，軸向磁通電機具備輕量化優勢，能夠節省空間，功率密度、扭矩密度更高，可匹配小減速比減速器，銅、鐵等材料使用更少、損耗更低，具備更高的效率，但對軸承的強度有較高要求。
軸向磁通電機仍以國外企業爲主，國內企業正逐步突破。
目前軸向磁通電機主要以YASA等國外企業爲主，多應用於電動汽車、飛機等領域。國內企業正逐步突破，尚處於小批量應用階段，主要應用於商用車、特種車輛、無人機等領域。隨着人形機器人起量，機器人領域有望成爲軸向電機下游應用新方向。
軟磁複合材料SMC有助於解決軸向磁通電機生產工藝難題。
軟磁複合材料SMC是一種新型磁性材料，由軟磁金屬經過制粉、絕緣處理、粘結、壓制等工藝製備而成，具有高磁導率、磁各向同性等優點，廣泛應用於能源、信息等領域。在軸向磁通電機中，SMC可代替硅鋼片作爲定子材料，有助於解決生產工藝難題，提升產品一致性。
軸向磁通電機有望助力人形機器人實現輕量化。
根據人形機器人的設計原則，機器人關節需要滿足質量輕、體積小、大扭矩的要求，相比普通伺服電機，軸向磁通電機結構更緊湊、扭矩密度高，契合人形機器人要求。隨着生產工藝不斷完善，我們認爲軸向磁通電機有望助力人形機器人實現輕量化。
風險提示：
1）宏觀經濟下滑超預期：人形機器人行業發展受宏觀經濟波動影響較大，若未來宏觀經濟景氣度下行，下游行業投資放緩，會影響機器人產業鏈的發展環境和市場需求。
2）技術迭代不及預期：目前軸向電機領域仍面臨較多困難和挑戰，若未來技術迭代不及預期，導致批量生產節奏放緩，對產業鏈相關公司以及整個行業造成不利影響。
3）市場競爭加劇風險：隨着越來越多的企業湧入軸向電機賽道，行業競爭激烈，若相關企業加快研發進展和應用佈局，市場競爭程度進一步加劇，會影響目前行業內企業的增長。