智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，2023年全年地產銷售先揚後抑，3-4月前期積壓需求集中釋放，5-6月銷售動能減弱，7月後核心城市調控政策持續放鬆，銷售降幅連續三個月收窄。在積極穩妥化解風險，促進行業信用恢復的政策思路下，市場需求在恢復的過程中。行業資金面依然承壓，房企整體投資開工意願較弱，需要銷售市場先行修復纔會在一定程度上支撐投資開工。當然，2023年的數據中尚未明顯體現三大重點工程的作用，可以認爲2024年三大工程對支撐投資開工會有積極作用。相較而言，竣工持續受保交樓的支撐，正增長勢頭有望延續。
事件：統計局公佈2023年房地產市場運行情況，全年房地產銷售面積、投資額、新開工面積、竣工面積分別爲111735萬平方米、110913億元、95376萬平方米、99831萬平方米，同比增速分別爲-8.5%、-9.6%、-20.4%、17.0%。
中信建投觀點如下：
全年銷售先揚後抑，政策放鬆推動需求修復。
回顧2023年，春節後3-4月前期積壓需求集中釋放，帶動單月銷售面積增速轉正;5-6月銷售重回下行區間，在724政治局會議定調行業供求關係發生重大變化、核心一二線城市密集放鬆調控後，7-9月銷售面積降幅連續3個月收窄;伴隨政策持續釋放，10-12月銷售面積降幅在-10%至-12%左右波動。該行認爲，在當前政策思路下，市場需求正處於恢復的過程中。
行業資金面與投資改善需待銷售恢復，竣工正增長有望延續。
行業資金面依然承壓，2023年房地產到位資金同比下降13.6%，房企整體投資開工意願較弱，需要銷售市場先行修復纔會在一定程度上支撐投資開工。當然，2023年的數據中尚未明顯體現三大重點工程的作用，可以認爲2024年三大工程對支撐投資開工會有積極作用。相較而言，竣工持續受保交樓的支撐，正增長勢頭有望延續。
聚焦需求修復和城中村改造雙主線，該行看好核心城市和二手房市場的率先復甦。
重點推薦A股：招商蛇口(001979.SZ)、華髮股份(600325.SH)、建發股份(600153.SH)等，
港股：華潤置地(01109)、華潤萬象生活(01209)、中國海外發展(00688)等。二手房龍頭重點推薦貝殼-W(02423)。
超大特大城市城中村改造過程中，相關地方國企將優先受益，重點推薦：越秀地產(00123)、城建發展(600266.SH)、天健集團(000090.SZ)。
風險提示：房地產銷售、結轉及房企信用修復可能不及預期。