獲取40%折扣優惠
🔥 本站AI選股策略科技巨擘, 至5月已上漲 +7.1%。把握股市正熱,加入行動。領取40%折扣優惠

施羅德投資:2024年投資黃金的理由有哪些?

發布 2024-1-25 下午04:06
© Reuters.  施羅德投資:2024年投資黃金的理由有哪些?
XAU/USD
-

智通財經APP獲悉,1月25日,施羅德投資發文稱,在利率上升和政府債券的實際利率轉爲正數時,黃金價格通常會下跌,但過去18個月的情況並非如此。目前,金價徘徊於每盎司2000美元水平,接近歷史高位。不尋常的是,儘管美國實際利率在2022年和2023年大幅上升,但黃金仍處於這個水平。

在2008年之前,黃金與實際利率的關聯性較低,並更符合其大宗商品特徵(包括珠寶及新興市場貨幣需求)。真正的轉折點是在2008年環球金融危機後,當時環球政府推出大規模的量化寬鬆政策,即通過發行鈔票購買更多政府債券,藉以壓低利率。

從投資者角度來看,這種變化觸發金融市場對貨幣長期貶值的擔憂,黃金亦因其貨幣特徵而被大幅買入。

因此,在過去的15年,黃金與債券實際回報率的關係變得更爲緊密。從投資角度來看,原先兩者關係相輔相成,但後來關係破裂。

從歷史數據可見,美聯儲的政策與西方對黃金作爲一種貨幣資產的投資需求仍關係密切。

這次與2013年一樣,美聯儲正試圖實現貨幣政策正常化,並開始削減資產負債表,即量化緊縮,而且還大幅加息,導致持有黃金的機會成本上升。

目前情況如何?西方國家交易所買賣基金 (ETF) 持有的實物黃金數量大幅下跌,由高位下跌逾2500萬盎司。

最近幾個季度,施羅德投資發現歐洲對金條和金幣的需求大幅下跌,尤其是在德國。施羅德投資亦發現金融市場對黃金的情緒極爲低迷。這些需求關係並沒有突然消失,只是另一個強勁需求來源,足以抵銷西方國家的負面拋售壓力,因此它們對黃金價格的影響較低。

值得一提的是,在2022年初,實際利率開始快速上升,金價與實際利率的走勢亦由此出現分歧。鑑於金價當時一直在每盎司1800美元至2000美元區間波動,相對於實際利率維持在較高水平,而轉折點似乎出現在2022年第一季度,亦正是俄烏衝突爆發的時間。

黃金需求的最大變數一直是環球央行需求,這種需求與俄烏衝突和西方國家對局勢的應對措施具有直接關係。

根據世界黃金協會的數據顯示,除了環球央行外,中國和中東國家對金條及金幣需求持續強勁,並創下有紀錄以來新高。如果將2013年或更早時期的中國零售需求,或公衆投資需求進行比較,可以看到明顯的對比。 由於資本缺乏去處,黃金因而受惠。

最新評論

風險聲明: 金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。
本協議以英文為主要語言。英文版如與香港中文版有任何歧異,概以英文版為準。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited保留所有權利