智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，氣壓系統的突出優勢在於結構簡單、佔用空間小，同時實現自動化成本較低，清潔無污染，在各行業中起到關鍵作用，如同“工兵蟻”，體積小、數量多、作用大。據中國液壓氣動密封件工業協會，22年中國氣動工業總產值達383億元，佔全球市場32%，日本SMC、中國臺灣亞德客、德國Festo22年國內市場佔有率合計達73%，大陸品牌突圍之路任重道遠。氣動元件下游應用分散，汽車、電池等多行業支撐氣動行業穩步發展。世界一線品牌在深耕傳統市場同時不斷把握新發展機遇。在產業政策催化背景下，關注大陸企業如何銳意進取，開啓國產替代進程。
▍華泰證券主要觀點如下：
氣動元件下游應用分散，整體有望穩步發展
氣動元件位於產業鏈中游，上游爲金屬材料、塑料材料等;以中國臺灣亞德客爲例，2021年上半年，執行元件和控制元件價值量最大，佔比分別爲48%和23%;下游應用場景廣闊，涵蓋汽車行業、電池行業、消費電子行業和半導體等行業。
伴隨新能源汽車的滲透率持續提升，我國汽車行業成功把握髮展機遇，據中國汽車工業協會，2023年國內汽車產銷超3000萬輛，24年景氣度有望持續，爲氣動行業發展貢獻增量;全球碳排放問題下電池需求可持續，有望維持氣動元件需求;消費電子行業景氣度有望回升，全球PC市場、智能手機市場有望逐步走出谷底，鞏固氣動元件需求。
一線品牌歷久彌新，把握細分行業景氣度鞏固龍頭優勢
經過多年發展，SMC已成爲全球氣動儀器龍頭，亞德客成爲世界一線品牌、在中國氣動市場身居第二大氣動元件商。SMC與亞德客在中國大陸發展基本通過以下路徑：
1)持續研發打造產品競爭力;2)及時順應下游需求擴張擴產產能，亞德客在發展過程中，錨定中國大陸市場，於2012、2016年擴產，成功把握2011年以來消費電子機遇和2017年以來的鋰電池機遇，實現銷售規模擴張和品牌知名度提升;3)產能提升後實現高端品牌產品下沉，過去大陸品牌集中在中低端市場，導致價格差距縮小時被高端品牌替代，大陸廠商份額下降。
大陸品牌銳意進取，把握髮展機遇精益求精
在產業政策積極催化的背景下，大陸企業銳意進取，把握髮展精益求精，大陸品牌或將開啓國產替代進程，國產化方興未艾。
風險提示：
國產替代不及預期風險，原材料價格波動風險，研發進展不及預期風險，研報所涉及公司僅系資料整理，並非推薦或覆蓋此類公司。