中資股輪流炒。國家主席習近平2月23日，主持召開中央財經委會議，推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新，利好消息刺激下，工程機械板塊今早獲資金追捧，濰柴動力（2338）及中國重汽（3808）強者愈強，至於板塊內的大落後股又是否值博呢？
習近平在會上強調，加快產品更新換代是推動高質量發展的重要舉措，要鼓勵引導新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。其實自2022年12月1日起，工程機械等非道路移動機械開始實施「國四」排放標準，進一步控制和減少排放污染物到規定數值以下。今次中央推動新一輪大規模設備更新有望促進工程機械設備更新換代，加快老舊「國一」、「國二」機型淘汰出清，加速存量「國三」切換「國四」進程，期待新一輪更新週期啟動。
工業機械主要包括挖掘機械、起重機械、工業車輛、混凝土機械等。佔比最大的中國挖掘機今年1月銷售12376台，按年增長18.5%。其中國內5421台，增長57.7%；出口6955台，按年微跌0.7%，出口銷量佔比達56%。國內銷量增長主要是2023年1月為春節，另外國三切國四（2022年12月1日起執行）等因素導致2023年同期基數較低。那邊廂，出口受2022年高基數、海外供應鏈恢復及部分海外地區景氣較疫弱等因素影響，短期出口表現平平。長期出口看法則正面，中國的工程機械海外市佔率不斷提升，中國龍頭有望逐步邁向全球龍頭。
內房及基建行業的景氣，左右了工程機械需求。房地產政策持續利好，自2024 年以來，廣州、蘇州、上海、北京及深圳等重點城市優化限購政策。基建方面，2023年10月，人大常委會通過增發國債和調整預算安排，去年第四季增發1萬億元2023年國債，並提升赤字率至3.8%，加大基建投資力度。
綜合而言，隨著國內穩增長預期增強，有望推動房地產投資、新開工企穩向好，基建項目加快形成工作量，國內工程機械需求有望逐漸企穩上行。
關注股份
根據EJFQ系統資料顯示，港股裡市值超過20億元，被歸類為「工業機械及設備」的股份共有21隻，當中有16隻獲分析員給予評級，包括：中國重汽（3808）、濰柴動力（2338）、中國中車（1766）、中聯重科（01157）、金風科技（2208）、中國能源建設（3996）、力科科技（0558）、海天國際（1882）、宏信建發（9930）、三一國際（0631）、中國龍工（3999）、上海電氣（2727）、東方電氣（1072）、中集集團（2039）、津上機床中國（1641）及第一拖拉機（0038）。以上股份勢頭最強有第一拖拉機、濰柴、中聯重科、重汽及中集集團，衡量「相對強度」的RS評分均逾90分，重汽及濰柴今年以來升幅達35%及21%，但兩股的分析員目標價仍較現價為高。
民企三一國際仍存不確定性
至於板塊內勢頭最弱是三一國際（0631），股價自去年10月中跌穿50天線後持續向下，大概由11.5元跌至2月5日4.88元的52周低位，累插約五成八，當中或與去年第三季營收增長放慢，以及資金對民企股較有戒心有關。目前市場上有5個分析員給予三一國際技資評級，全部建議「買入／增持」，預測2023及2024年核心盈利分別增長47.8%及30.8%，2024年預測市盈率5.2倍，較過去中位數低1.7個標準差，估值吸引。另外根據EJFQ數據，北水過去一星期、一個月及三個月均見淨流入三一國際。不過由於公司業績存在不確定性，股價未確認轉勢向好前，只宜適量部署，中線上望7元之蟹貨阻力水平，跌穿上周五低位5.46元要止蝕。原文
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