智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，越南2024年的資本市場有望受益於宏觀經濟復甦和2023年再融資利率下調150個基點帶來的積極影響。根據彭博一致預期，越南2024年每股收益有望同比增長27%，前瞻市盈率爲9.7倍，具備可觀的競爭力。
前言：
本文將從金融服務、房地產和製造業，三大支柱行業的視角展開介紹越南市場，以幫助讀者更全面地瞭解越南經濟。將相應地介紹每個行業的市場發展趨勢、潛在的機遇、面臨的挑戰以及其競爭格局。
▍中金主要觀點如下：
金融服務業、房地產行業和製造業是越南經濟的三大核心支柱，也是越南股市總市值和國內生產總值的核心組成部分：
金融服務業：
根據胡志明市證券交易所，金融服務業是越南股票市場最大的行業板塊。截至2023年，1)金融業佔胡志明市證券交易所總市值的43%;2)VN30指數的成分股有14支金融概念股;以及3)在越南41家市值超過10億美元的上市公司中，有16家公司是金融概念股。越南國有企業的私有化、行業經營的市場化以及服務對象的多元化發展，將爲越南銀行、證券和保險機構提供良好的發展機遇。
房地產行業：
根據彭博資訊，房地產行業是胡志明市證券交易所第二大行業板塊，佔總市值的15%。2022年以來，按揭貸款利率的提升和房地產債券違約導致房地產需求和供應復甦乏力。隨2024年1月越南國會會議召開之後，越南的土地、住房和商業法改革將爲房地產行業提供明確的指引，包括但不限於以下方面：1)最新的地價計算方法;2)商品房項目中保障性住房的土地分配;以及3)房地產開發商收取首付款的限制，推動房地產行業去槓桿化和保護投資者。
製造業：
2010-2022年越南製造業產值增長了約5倍，並於2022年突破1,000億美元，佔GDP的25%。越南重視通過開放的貿易政策和營商環境來發展出口製造業，並於2000-2022年實現製成品佔出口額的比例從43%到86%的翻倍，使越南成爲東南亞最大的出口製造業國家。
風險
1) 越南支柱行業發展對外資依賴較大，或容易受到全球經濟和投資情緒的影響;2)越南工業生產依賴於原材料、中間件和機械設備的進口，較易受到輸入型通脹的衝擊;3)越南房市動盪和債券重組的挑戰，或使市場信心受阻;4)美國和歐洲等貿易伙伴的需求減弱可能會拖累越南出口的增長。