FX168財經報社(北美)訊 #2024年巴菲特股東大會#沃倫·巴菲特作爲全球投資領域的標杆，他的每一次投資決策都會受到全球市場的高度關注。近年來，巴菲特對日本5大商社的投資無疑成爲了他最成功的決策之一。
隨着日本股市一路高歌猛進，日本五大商社無疑成爲巴菲特近年來最成功的投資之一。
自2023年至2024年4月8日，三菱商事、三井物產、丸紅、住友商事和伊藤忠商事的股價普遍上揚，增幅最高者超過140%，明顯跑贏了同期日經225指數的漲幅。
在這一年多時間中，三菱商事 (8058.JP)上漲146.7%、三井物產 (8031.JP)上漲88.71%、丸紅 (8002.JP)上漲73.63%、住友商事 (8053.JP)上漲69.26%、伊藤忠商事 (8001.JP)上漲62.76%。而同期日經 225 (.N225.JP)$上漲50.79%。
從2020年開始，伯克希爾·哈撒韋公司便開始構築其在這5大商社的股份，初始持股5%，後增至超過8.5%。巴菲特在其2024年致股東信中披露，伯克希爾目前持有約9%的股份，且承諾在得到公司董事會批准之前，不會增持超過9.9%。這一策略反映出巴菲特的長期投資理念，與伯克希爾的經營哲學不謀而合。
那麼，巴菲特所看重的，日本5大商社究竟具備哪些獨特的魅力呢？
首先，這些商社的經營極爲多元化，它們的業務範圍廣泛，覆蓋礦產、能源、食品、紡織品等多個領域，形成了堅實的經濟基礎。巴菲特一貫偏好投資於這類多元化且具有強大現金流的企業，因爲這樣的公司能在不同的經濟週期中穩健成長，爲投資者帶來連續的回報。
其次，巴菲特讚賞的是5大商社對股東友好的政策。這些公司不僅在股市表現強勢，而且積極減少流通股的數量，通過高額的分紅和回購股票的方式回饋股東，這樣的策略無疑增強了投資者對它們的信心。
在管理層報酬方面，日本商社的管理層要求遠沒有美國公司那樣高，這也減少了公司內部的成本壓力。同時，它們保留了大量資金用於進一步擴展其業務版圖，這不禁讓人聯想到伯克希爾·哈撒韋公司的經營方式。
值得一提的是，這些商社不僅在日本國內具有重要影響力，而且在全球範圍內也發揮着重要作用。它們通過廣泛的業務網絡和強大的資金實力，在世界各地進行投資，尤其是在礦產和能源資源方面。在大宗商品價格上漲的大環境下，這些商社的投資組合實現了極大的價值增長，爲股東創造了鉅額利潤。
分析人士指出，巴菲特提升對五大商社的投資比例，或許也是基於對未來能源和大宗商品市場的看好。事實上，五大商社的財報揭示了它們的收入大部分來自上游資源品板塊，如礦產和能源。特別是在全球經濟復甦和地緣政治緊張的背景下，這些資源品的價值上漲勢在必行。
此外，隨着日本中央銀行延遲加息，日元的貶值爲這些商社帶來了額外的盈利。作爲貿易巨頭，這些公司能夠利用匯率波動獲利，特別是當它們將海外的收益轉換回日元時，匯率差額將轉化爲額外的收入。
最後，巴菲特注重的一個細節是這些公司的融資成本極低。以伯克希爾的日元債券爲例，其加權平均利率僅爲0.7%，遠低於美元和歐元債券的利息成本。這樣的低融資成本爲商社提供了資金操作的空間，使其在市場上更具競爭力。
儘管投資五大商社帶來了巨大的利潤，但巴菲特及投資者們也不能忽視與此相關的風險。作爲週期性行業的代表，大宗商品市場的波動可能會對商社的表現產生影響。投資者在追隨股神的腳步時，也應對市場進行全面的分析，以確保在複雜的市場環境中做出明智的投資決策。
綜上所述，巴菲特對日本5大商社的投資再次證明了他對優質資產的敏銳洞察力和長期投資的決心。